卓創(chuàng)資訊雞蛋市場(chǎng)分析師趙星

(相關(guān)資料圖)

【導(dǎo)語(yǔ)】9月老母雞市場(chǎng)受供強(qiáng)需弱的影響，其價(jià)格與雞蛋價(jià)格走勢(shì)出現(xiàn)背離。而10月理論待淘老母雞數(shù)量仍處高位，節(jié)前出欄令上旬價(jià)格承壓，下旬需求無(wú)明顯改善，預(yù)計(jì)價(jià)格先跌后小幅反彈，月均價(jià)或環(huán)比小降。

9月老母雞價(jià)格與雞蛋價(jià)格漲勢(shì)背離

在農(nóng)產(chǎn)品市場(chǎng)中，老母雞價(jià)格與雞蛋價(jià)格長(zhǎng)期以來(lái)呈現(xiàn)高度的正相關(guān)關(guān)系，而兩者的價(jià)格聯(lián)動(dòng)源于其共同的產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)，在蛋雞養(yǎng)殖行業(yè)中，老母雞既是雞蛋的生產(chǎn)者，本身也是肉食產(chǎn)品的重要來(lái)源，當(dāng)雞蛋價(jià)格上漲時(shí)，養(yǎng)殖企業(yè)傾向于延長(zhǎng)蛋雞的產(chǎn)蛋周期，減少老母雞的出欄量，導(dǎo)致老母雞供應(yīng)收縮，從而推高其價(jià)格；反之，雞蛋價(jià)格下跌時(shí)，養(yǎng)殖企業(yè)會(huì)加速淘汰老母雞，市場(chǎng)供應(yīng)增加，進(jìn)而壓制其價(jià)格。根據(jù)近三年及今年的1-8月份兩者的價(jià)格波動(dòng)數(shù)據(jù)研究發(fā)現(xiàn)，老母雞價(jià)格與雞蛋價(jià)格的相關(guān)系數(shù)也在0.5以上，表明雞蛋價(jià)格的波動(dòng)往往會(huì)傳導(dǎo)至老母雞的價(jià)格。然而9月這一傳統(tǒng)關(guān)聯(lián)被打破。據(jù)卓創(chuàng)資訊監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，9月雞蛋價(jià)格從月初的3.10元/斤漲至22日的3.62元/斤，漲幅16.77%，期內(nèi)最大漲幅20.97%。而老母雞價(jià)格卻異常穩(wěn)定，期內(nèi)價(jià)格維持在4.48-4.58元/斤，最大波動(dòng)幅度僅為2.23%，兩者的相關(guān)系數(shù)驟降至0.04。這一價(jià)格波動(dòng)的背后，是短期市場(chǎng)供需結(jié)構(gòu)的變化對(duì)長(zhǎng)期規(guī)律的打破。

供應(yīng)增加與需求疲軟的雙重壓力

從供應(yīng)端來(lái)看，由于近年雞蛋價(jià)格高企的刺激，許多養(yǎng)殖企業(yè)擴(kuò)大了蛋雞的存欄規(guī)模，截至8月底，在產(chǎn)蛋雞存欄量達(dá)到了13.65億只，遠(yuǎn)超正常水平。疊加蛋雞逐漸進(jìn)入淘汰期，待淘老母雞的數(shù)量逐漸增多。同時(shí)前期養(yǎng)殖持續(xù)處于虧損狀態(tài)，刺激了養(yǎng)殖企業(yè)的淘雞積極性，雖9月養(yǎng)殖盈利由虧轉(zhuǎn)盈，但盈利增幅有限，疊加養(yǎng)殖企業(yè)多有在中秋前后淘汰老母雞的計(jì)劃，進(jìn)而使得老母雞出欄量增幅相對(duì)明顯。據(jù)卓創(chuàng)資訊監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，9月截至第三周，老母雞月均出欄量環(huán)比增幅超過(guò)了11%，對(duì)老母雞市場(chǎng)產(chǎn)生了相對(duì)較大的壓力。

從需求端來(lái)看，老母雞深加工產(chǎn)品的需求受經(jīng)濟(jì)環(huán)境的影響而疲軟，屠宰企業(yè)及農(nóng)貿(mào)市場(chǎng)對(duì)老母雞的需求量表現(xiàn)一般，且從卓創(chuàng)資訊對(duì)部分屠宰企業(yè)開工情況的調(diào)研中發(fā)現(xiàn)，9月多數(shù)企業(yè)開工率僅維持在7成左右，且屠宰企業(yè)多有凍品庫(kù)存，高價(jià)采購(gòu)貨源意向不高。疊加豬肉、肉雞、水產(chǎn)等替代蛋白價(jià)格低迷，消費(fèi)者的選擇性增多，進(jìn)而減少了對(duì)老母雞的需求。整體需求端表現(xiàn)弱勢(shì)，亦在一定程度上利空老母雞價(jià)格。

10月老母雞價(jià)格或先跌后小漲

供應(yīng)面：10月理論待淘老母雞數(shù)量雖較9月有所減少，但絕對(duì)量仍處于歷史相對(duì)高位，供給寬松的基礎(chǔ)依然存在，對(duì)價(jià)格整體構(gòu)成利空。從出欄節(jié)奏看，因養(yǎng)殖企業(yè)多計(jì)劃在中秋、國(guó)慶雙節(jié)前后集中淘汰，10月中上旬的出欄量或?qū)⑤^為集中，供應(yīng)壓力較為顯著；進(jìn)入中下旬，預(yù)計(jì)出欄節(jié)奏將放緩，供應(yīng)端的利空影響將由強(qiáng)轉(zhuǎn)弱，為價(jià)格提供一定的底部支撐。

需求面：需求端支撐力疲軟是抑制價(jià)格上行的主要因素。10月上旬受中秋、國(guó)慶節(jié)日效應(yīng)拉動(dòng)，家庭消費(fèi)及農(nóng)貿(mào)市場(chǎng)需求或有短期、小幅的提振。然而，屠宰企業(yè)收購(gòu)意愿偏低，深加工需求無(wú)利多支撐，將限制需求的反彈高度。節(jié)日效應(yīng)消退后，進(jìn)入中下旬，市場(chǎng)缺乏新的需求增長(zhǎng)點(diǎn)，消費(fèi)量預(yù)計(jì)將小幅回落并趨于平穩(wěn)，難以對(duì)價(jià)格形成持續(xù)向上的拉動(dòng)。

綜上所述，在供應(yīng)壓力前高后低、需求提振前強(qiáng)后弱的共同作用下，預(yù)計(jì)10月老母雞價(jià)格將呈現(xiàn)“先跌后漲”的走勢(shì)。上旬在集中出欄沖擊下價(jià)格承壓下行；中下旬隨著出欄節(jié)奏放緩，價(jià)格可能企穩(wěn)并伴隨小幅反彈。但受制于整體需求疲軟，反彈空間有限，難以收復(fù)月初失地，10月均價(jià)預(yù)計(jì)將較9月出現(xiàn)小幅下降，月均價(jià)預(yù)計(jì)在4.30-4.40元/斤。