近日，中國交通建設股份有限公司（以下簡稱“中國交建”）發布公告稱，公司董事會審議通過了中國交建分拆下屬公司重組上市的議案。這標志著中國交通建設集團有限公司（以下簡稱“中交集團”）旗下六家子公司的重組上市實現了突破性進展，A股市場最大設計院將有望誕生。

【資料圖】

6家央企設計院重組整合

邁出重要一步

此次重組上市的六家標的公司都是中交集團旗下具有較強經營實力的企業，核心業務多年來一直處于行業領先地位。據悉，此次重組上市的具體方案為：擬分拆主體（中交公路規劃設計院有限公司、中交第一公路勘察設計研究院有限公司、中交第二公路勘察設計研究院有限公司）與三家市政院（中國城鄉控股集團有限公司下屬中國市政工程西南設計研究總院有限公司、中國市政工程東北設計研究總院有限公司、中交城市能源研究設計院有限公司）（合稱“六家設計院”）置入甘肅祁連山水泥集團股份有限公司。交易完成后，上市公司的控股股東和實控人將由中國建材集團變更為中交集團。

早在2022年5月11日，中國交建就公告披露了關于分拆所屬子公司中交公路規劃設計院有限公司、中交第一公路勘察設計研究院有限公司、中交第二公路勘察設計研究院有限公司重組上市的預案。當日晚間，祁連山也披露重組預案，上市公司擬將其全部資產及負債置出，并置入中國交建和中國城鄉旗下六家子公司100%股權，差額部分由上市公司發行股份購買。交易完成后，中交集團旗下六家子公司實現借殼上市，上市公司祁連山由水泥行業轉型至工程設計咨詢行業，實控人由中國建材集團變更為中交集團。

據了解，此次重組分為重大資產置換、發行股份購買資產及募集配套資金三個部分。上市公司表示，中交集團和中國建材集團所屬基建與建材行業緊密關聯，產業協同性強、業務契合度高。雙方同作為國有資本投資公司試點，此次交易將開啟中交集團和中國建材集團合作的新篇章，促進兩大央企集團在更多領域展開長期合作，為央企之間強強聯合塑造典范。

中國交建

打造設計領域“巨無霸”

此次交易中，祁連山擬將其持有的祁連山有限100%股權置出，并與中國交建下屬公規院100%股權、一公院100%股權、二公院100%股權和中國城鄉下屬西南院100% 股權、東北院100%股權、能源院100%股權中的等值部分進行資產置換。祁連山向中國交建、中國城鄉發行股份購買公規院100%股權、一公院100%股權、二公院100%股權、西南院100%股權、東北院100%股權和能源院100%股權與擬置出資產的差額部分，并募集配套資金。上述交易構成中國交建分拆子公司公規院、一公院、二公院重組上市。此次交易中，擬置出資產作價1,043,042.98萬元，擬置入資產作價2,350,313.29萬元，上述差額1,307,270.31萬元由祁連山以發行股份的方式向中國交建、中國城鄉購買。

借助此次交易，中交集團將實現對設計板塊的整合，上市主體有望成為A股市場規模最大的設計公司。“此次交易完成后，上市公司將成為A股市場建筑設計領域的巨無霸。”一位券商建筑行業研究員告訴《證券日報》記者，此次重組注入的六家設計院在業內實力非常強，上市后估值有望提升，預計市盈率可給到10倍至15倍。

“為落實國有資本投資公司試點，推動設計板塊聚焦主業、提高核心競爭力，加快市場化改革，釋放設計板塊估值潛力，實現全體股東利益最大化，公司策劃了子業務板塊的分拆上市工作。”中國交建方面表示，通過此次資本運作，將進一步增強公司設計業務的資本實力，擴大業務布局，有助于提升中國交建的核心競爭力和盈利能力。

工程設計咨詢行業

重組整合步伐或將明顯加快

經過多年的發展，我國工程設計咨詢行業得到了巨大發展。但是，我國的工程設計咨詢行業集中度并不高，仍存在一定的區域、行業和專業壁壘，單個企業市場份額不高，行業內尚未出現能夠主導國內市場格局的規模化企業。同時，我國工程設計咨詢行業在設計理念、服務模式、服務內容、設計深度和廣度上與國際先進工程設計咨詢服務企業相比，整體上還存在一定差距。

在國家基礎設施體系逐漸完善、固定資產投資增速放緩、政策刺激效應回落、新冠疫情影響廣泛深遠的背景下，工程設計咨詢行業面臨新的發展環境、新的競爭格局、新的價值規律，優質資源會加速集聚，重組整合步伐將明顯加快，未來的行業版圖將加速重構，行業態勢將向著專業化、一體化、綜合化方向轉型。目前，部分省份在已經出臺的行業“十四五”規劃中，明確將培養百億級規模設計企業納入規劃目標范疇，可以預見“十四五”時期行業內將產生規模化發展的企業，不僅意味著市場份額的重新分配，也將在服務模式選擇、收費機制探討以及發展路徑選擇等方面深刻影響行業格局，建立新的競爭秩序，逐步推動行業走向成熟。

責編:史健 | 審核:李震 | 總監:萬軍偉