皮海洲 | 立方大家談專(zhuān)欄作者

今年4月18日在科創(chuàng)板上市的索辰科技被稱(chēng)為是年內(nèi)最貴新股，該股發(fā)行價(jià)格高達(dá)245.56元，發(fā)行市盈率達(dá)到驚人的368.92倍。公司擬募資9.69億元，實(shí)際募資25.37億元，扣除發(fā)行費(fèi)用2.22億元，公司凈超募13.46億元。保薦機(jī)構(gòu)海通證券拿走保薦費(fèi)用1.92億元。通過(guò)高價(jià)發(fā)行，發(fā)行人與保薦機(jī)構(gòu)都拿到了各自的利益，二者都有著滿(mǎn)滿(mǎn)獲得感。

(資料圖)

但該股的高價(jià)發(fā)行卻招來(lái)市場(chǎng)的非議，同時(shí)在發(fā)行過(guò)程中也遭到投資者的棄購(gòu)，網(wǎng)上投資者棄購(gòu)了約57萬(wàn)股,棄購(gòu)總金額約1.4億元,棄購(gòu)比例5.54%。雖然該股上市后一直在作頑強(qiáng)的抵抗，避免成為破發(fā)股，不過(guò)該股上市首日還是在盤(pán)中瞬間破發(fā)。到4月27日，該股上市的第8個(gè)交易日，股價(jià)終于完全破發(fā)，正式加入破發(fā)股行列。這也是市場(chǎng)對(duì)其用腳投票的結(jié)果。

更加讓投資者詬病的是，作為年內(nèi)最貴新股的索辰科技出現(xiàn)了“上市即變臉”的情況。4月27日晚，索辰科技發(fā)布今年一季報(bào)，公司一季度營(yíng)業(yè)收入714.1萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)0.04%。歸屬于上市公司股東的凈虧損1951.16萬(wàn)元。歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈虧損2002.75萬(wàn)元?；久抗墒找?0.63元。

4月18日，索辰科技以年內(nèi)最貴新股的身份登臺(tái)亮相，4月27日即報(bào)出虧損季報(bào)，這是上演了典型的“上市即變臉”一幕。那么，拿走了1.92億元保薦費(fèi)的保薦機(jī)構(gòu)海通證券是否要為此承擔(dān)責(zé)任呢？這是投資者非常關(guān)心的一個(gè)問(wèn)題。

對(duì)于新股上市后的業(yè)績(jī)變臉，保薦機(jī)構(gòu)是要承擔(dān)責(zé)任的。不過(guò)，對(duì)業(yè)績(jī)變臉的考核，是按年度業(yè)績(jī)來(lái)考核的，所以，季報(bào)業(yè)績(jī)的變臉并不納入到考核的范疇。如根據(jù)今年2月17日證監(jiān)會(huì)發(fā)布的《證券發(fā)行上市保薦業(yè)務(wù)管理辦法》第七十條規(guī)定，新股上市當(dāng)年?duì)I業(yè)利潤(rùn)比上年下滑百分之五十以上的，證監(jiān)會(huì)可以根據(jù)情節(jié)輕重，對(duì)保薦機(jī)構(gòu)及其相關(guān)責(zé)任人員采取出具警示函、責(zé)令改正、監(jiān)管談話(huà)、對(duì)保薦代表人依法認(rèn)定為不適當(dāng)人選、暫停保薦機(jī)構(gòu)的保薦業(yè)務(wù)等監(jiān)管措施。

所以，季報(bào)業(yè)績(jī)變臉并不在考核之列，畢竟對(duì)于不少上市公司來(lái)說(shuō)，公司業(yè)績(jī)是存在季節(jié)性變化的，某個(gè)季度的業(yè)績(jī)變臉不代表年度業(yè)績(jī)變臉，而索辰科技就是這樣的公司。在該公司發(fā)布的《首次公開(kāi)發(fā)行股票科創(chuàng)板上市公告書(shū)》里，在其中的“特別風(fēng)險(xiǎn)提示”里，就特別提到了“收入存在年度和季節(jié)性波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)”，表示公司主要客戶(hù)為軍工單位及科研院所等，此類(lèi)客戶(hù)出于其項(xiàng)目成本預(yù)決算管理目的，大部分會(huì)在下半年加快推進(jìn)其項(xiàng)目的進(jìn)度，并通常于第四季度集中驗(yàn)收結(jié)算，使得公司下半年收入規(guī)模整體上優(yōu)于上半年，具有一定季節(jié)性。

不過(guò)，盡管季報(bào)業(yè)績(jī)變臉不納入保薦機(jī)構(gòu)的考核范疇，但在信息披露方面，公司方面應(yīng)該還是存在一定瑕疵的。雖然在一季報(bào)業(yè)績(jī)虧損方面，該公司在《首次公開(kāi)發(fā)行股票并在科創(chuàng)板上市招股說(shuō)明書(shū)》中有過(guò)披露，預(yù)計(jì)公司 2023 年 1-3 月?tīng)I(yíng)業(yè)收入為 700.00 萬(wàn)元至 900.00 萬(wàn)元，同比變動(dòng)幅度為-1.93%~29.06%，預(yù)計(jì)歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)為-1,900.00 萬(wàn)元至1,600.00萬(wàn)元，同比變動(dòng)金額為-430.64 萬(wàn)元至-130.64 萬(wàn)元。但這樣的業(yè)績(jī)預(yù)告在浩瀚的“招股說(shuō)明書(shū)”里很容易被埋沒(méi)，并不容易引起投資者的注意。

相反，在索辰科技的“上市公告書(shū)”里，卻沒(méi)有業(yè)績(jī)預(yù)告的內(nèi)容，公司方面也沒(méi)有對(duì)一季報(bào)的業(yè)績(jī)虧損進(jìn)行單獨(dú)的業(yè)績(jī)預(yù)告。實(shí)際上，伴隨著該公司股票的上市，這種影響公司股價(jià)的重要信息，理應(yīng)在“上市公告書(shū)”里進(jìn)行披露，或進(jìn)行單獨(dú)的業(yè)績(jī)預(yù)告，以引起投資者的重視。尤其是“上市公告書(shū)”里，該公司進(jìn)行了系列的“風(fēng)險(xiǎn)提示”和“特別風(fēng)險(xiǎn)提示”，但均未提及公司一季報(bào)業(yè)績(jī)虧損的問(wèn)題，以至投資者并沒(méi)有對(duì)該公司一季報(bào)業(yè)績(jī)虧損的問(wèn)題引起足夠的重視。

因此，對(duì)于索辰科技這種“上市即變臉”的公司，在信息披露方面，不僅需要把丑話(huà)說(shuō)在前面，而且重要的事情要說(shuō)三遍，讓其信息披露真正做到透明、公開(kāi)，做到讓投資者家喻戶(hù)曉，如此一來(lái)，即便索辰科技“上市即變臉”，投資者也不會(huì)感到意外。所以，對(duì)于索辰科技這種“上市即變臉”的公司，在信息披露方面還需要做得更透明一些，這也是全面注冊(cè)制環(huán)境下，管理層對(duì)新股上市在信息披露方面應(yīng)有的要求。

責(zé)編:陶紀(jì)燕 | 審校:張翼鵬 | 審核:李震 | 監(jiān)制:萬(wàn)軍偉