在連續10次加息后，美聯儲終于“按下了暫停鍵”，下半年會降息嗎？

CPI連續下降

(資料圖)

北京時間15日凌晨，美聯儲宣布本次會議不加息，維持聯邦基金利率目標區間在5%-5.25%不變，符合此前預期。聲明指出，官員們一致同意此次利率決定。不過，美聯儲點陣圖顯示，2023年年底利率預期中值為5.6%，此前為5.1%。

美聯儲利率決議公布后，美股三大股指短線跳水。截至發稿，道指跌0.8%，納指跌0.3%，標普500指數跌0.24%。

通脹數據方面，美國勞工統計局6月13日發布的數據顯示，美國5月CPI同比增長4%，略低于市場預期的4.1%，前值為4.9%，這是美國CPI同比漲幅自2022年6月創出40年來峰值9.1%后連續11個月下降。

不過，美國5月核心CPI同比增長5.3%，略高于市場預期的5.2%，前值為5.5%。

在此之前，野村證券經濟學家曾預計，“美聯儲6月會議會出現‘鷹式停頓’，而在利率點陣圖里會發出繼續加息的信號”。

梳理美聯儲本輪加息歷程，中新經緯發現，美聯儲自去年3月以來至今累計加息10次，幅度高達500個基點，將聯邦基金利率提升至5%-5.25%。其中，去年6月至11月一度連續四個月加息75個基點。

另據美國勞工統計局2日發布的數據顯示，美國5月非農就業人數增加33.9萬人，創2023年1月以來最大增幅，遠高于外界預期，但美國5月失業率也達到了3.7%，創2022年10月以來新高。

歐洲央行“沒完”

不過，歐洲央行的加息或仍將持續。

歐洲央行行長拉加德日前表示，該地區物價壓力仍然太大。拉加德表示，盡管有些方面正顯示出通脹緩和的跡象，但沒有明確的證據表明潛在的通貨膨脹已經達到頂峰。

“歐洲央行的加息周期還將繼續，直至有足夠的信心將通脹率控制在目標之內。”拉加德指出。

中央財經大學副教授劉春生也在接受中新經緯采訪時表示，歐元區5月CPI仍較為高企，因此歐洲央行加息概率相對較大。

此前一周，澳大利亞和加拿大央行則先后宣布加息25個基點，市場分析通脹意外反彈是主要原因。根據澳大利亞統計局公布的數據顯示，4月澳大利亞消費者價格指數(CPI)躍升至6.8%，加拿大統計局公布的數據顯示，加拿大4月CPI上升到4.4%，逆轉了近一年來迅速回落的趨勢。

加央行稱，加息表明先前的貨幣政策不足以使供需恢復平衡、實現通貨膨脹率回到2%的目標。而澳大利亞央行預期，在2025年年中讓通脹回到2-3%的目標區間之內，并預測今年6月通脹有望降低至3.5%。

談及澳央行和加央行加息的決定，劉春生此前接受中新經緯采訪時明確，這一舉措是為了抑制兩國的通脹。

他分析指出，基于美國在全球經濟體中的重要性和美元核心地位來看，美國的貨幣政策還是依據本國宏觀經濟情況來制定的，加拿大和澳大利亞央行加息應該不會影響到美國加息節奏。

何時降息？

美聯儲本輪暫停加息后，未來動向如何？會在下半年開始降息嗎？

浙江大學國際聯合商學院數字經濟與金融創新研究中心聯席主任、研究員盤和林告訴中新經緯，不排除7月份加息，繼續加息一次的可能性。而工銀國際首席經濟學家程實也預計，美聯儲7月可能會再加息25個基點，明年上半年預計轉為降息。

“當前美元加息周期已經接近尾聲，只要美國通脹率水平不再出現大幅度上升的局面，美聯儲將保持利率水平不變，而當通脹率水平回落到2%，則有可能從加息轉向降息。”盤和林表示。

中國外匯投資研究院獨立經濟學家譚雅玲在接受中新經緯采訪時也稱，美聯儲明年加不加息，對長周期的美聯加息節奏不會有根本性的影響，美元利率的上行還沒有到最高點的峰值，市場應該保持一些警惕性。

“從2023年下半年開始，美國宏觀經濟將迎來一個重要拐點，也就是美元負利率時代的終結。剛走出疫情導致的經濟低迷，各經濟部門的復蘇依次展開。”甬興證券副總裁許維鴻預計，明年最遲二季度末美聯儲就要開始降息，而中國央行的貨幣政策在未來一年都不會有明顯的動作。

在此之前，中國人民銀行13日以利率招標方式開展了20億元7天期逆回購操作，中標利率下降10個基點至1.90%。這是作為央行短期政策利率的公開市場操作7天期逆回購利率10個月來首次下調。

中新經緯還注意到，繼8日國有六大行宣布下調存款利率后，12日11家股份制銀行也相繼下調了部分期限存款利率。利率下調后，股份制銀行活期存款掛牌利率降至0.2%，5年期定存利率最高為2.8%。

“本次政策利率下調再次表明，在國內與海外物價形勢存在根本差異的背景下，國內貨幣政策具有很強的獨立性。”東方金誠首席宏觀分析師王青對中新經緯表示，這樣來看，無論美聯儲下半年是否繼續加息，對國內貨幣政策的影響都將較為有限。

責編:陶紀燕 | 審校:張翼鵬 | 審核:李震 | 監制:萬軍偉