受日本央行與歐美主要央行貨幣政策分化日益顯著等因素影響，日元近期顯著走軟，在約二十年的最低水平波動。分析指出，受俄烏沖突影響，國際大宗商品價格持續位于高位，放大了日元貶值對日本經濟的影響，日本經濟復蘇因此受到拖累的擔憂正在上升。

18日，日元兌美元匯率顯著走低，并一度跌破1美元兌127日元的整數關口至1美元兌127.44日元，為2002年5月以來最低。截至18日紐約匯市尾市，1美元兌換126.9560日元，高于前一交易日的126.39日元。

美國圣路易斯聯儲銀行行長詹姆斯·布拉德在18日表示，美聯儲需要通過多次加息50個基點，才能在今年把利率提高至3.5%左右的水平，并且不排除單次加息75個基點。這顯示出美聯儲官員在收緊貨幣政策方面日趨鷹派。

今年以來，美聯儲貨幣政策不斷顯示出加速收緊的趨勢，日本央行的寬松貨幣政策立場與之相比顯示出明顯的分化趨勢，日元顯著走軟。在進口商品價格不斷攀升的背景下，日元大幅貶值令日本經常項目收支持續惡化，并放大了國際大宗商品價格暴漲對日本經濟的影響，企業經營面臨巨大壓力，日本消費者也承受著越來越大的漲價壓力，需求可能被抑制，不利于經濟復蘇。

盡管日元持續走軟，但是日本央行強調，不會因此改變寬松的貨幣政策立場，因為收緊貨幣政策或使復蘇乏力的日本經濟受到進一步拖累。

日本財務大臣鈴木俊一19日表示，政府正在密切關注日元走弱對經濟的影響，匯率穩定非常重要，這與之前幾位日本官員的表態相同。

日本央行行長黑田東彥18日表示，日元對美元正快速貶值，不過對于經濟的影響仍然有限。黑田東彥承認，日元貶值帶來更多不確定性，令企業在進行業務規劃方面面臨困難。

歐洲市場服務機構XM.COM分析師馬里奧斯·哈吉基里亞科斯表示，盡管看起來不大可能，但對日本央行干預市場的猜測在增多。

外匯經紀商嘉盛集團資深分析師喬·佩里表示，日元兌美元匯率的下個阻力在1美元兌130日元的心理整數關口。技術指標顯示，美元兌日元匯率在短期存在回調可能。

還有分析認為，在美聯儲加速收緊貨幣政策預期上升、國際大宗商品價格持續位于高位的背景下，日元兌美元匯率未來仍可能繼續走軟，今年年底至明年年初甚至可能跌至140至150日元兌換1美元的水平。