A股“驅(qū)蚊第一股”來了！

6月20日，上海證券交易所上市審核委員會公告2023年第55次審議會議結(jié)果，潤本生物技術(shù)股份有限公司(簡稱“潤本股份”)成功過會。

(資料圖片)

招股書資料顯示，潤本股份主要從事驅(qū)蚊類、個人護理類產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，目前已形成驅(qū)蚊產(chǎn)品、嬰童護理產(chǎn)品、精油產(chǎn)品三大核心產(chǎn)品系列。2020年至2022年(簡稱“報告期”)，潤本股份在天貓平臺的蚊香液產(chǎn)品銷售額連續(xù)三年排名第一。如未來如期上市，以驅(qū)蚊產(chǎn)品起家的潤本股份，將成為A股“驅(qū)蚊第一股”。

3年推廣費高達3.7億

2020年至2022年(簡稱“報告期”)，潤本股份營收分別為4.43億元、5.82億元和8.56億元，凈利潤分別為0.95億元、1.21億元和1.60億元，公司綜合毛利率分別為52.53%、53.05%和54.19%。

值得注意的是，潤本股份七成收入來自電商渠道。報告期內(nèi)，公司通過天貓、京東、抖音實現(xiàn)銷售收入占主營業(yè)務(wù)收入的比例分別為72.75%、70.77%和69.14%。

電商為主品牌，通常營銷費用較高。根據(jù)披露的數(shù)據(jù)，潤本股份報告期三年推廣費金額高達3.72億元，分別為7712.26萬元、1.08億元和1.87億元，占營業(yè)收入的比例分別為17.42%、18.54%和21.90%。

推廣費整體呈上升趨勢，對此，潤本股份表示，隨著產(chǎn)銷規(guī)模擴大，公司加大促銷推廣和新品的市場培育與推廣力度，此外，公司加大了在抖音平臺的推廣力度，以及線下地鐵廣告等形式推廣。

不過相較巨額營銷費用，潤本股份研發(fā)費用偏低，報告期內(nèi)，公司研發(fā)費用分別為1071.26萬元、1360.16萬元和1951.26萬元，研發(fā)費用率分別為2.8%、2.42%、2.34%。潤本股份主要以驅(qū)蚊系列產(chǎn)品(包括電熱蚊香液、驅(qū)蚊液等)作為基本盤，并拓展至個人護理市場，報告期各期，潤本股份前五大單品分別為電熱蚊香液45ml、植物精油貼36片、皴裂膏15g等在內(nèi)的前五大單品的銷售金額分別為2.19億元、2.56億元、2.93億元，銷售集中度(各期前五大單品的總銷售收入/當期主營業(yè)務(wù)收入)分別為49.40%、43.95%和34.25%。2022年公司前五大單品對收入貢獻程度仍較高，其中第一大單品電熱蚊香液45ml報告期內(nèi)銷售收入占驅(qū)蚊系列產(chǎn)品收入比例分別為27.44%、24.27%和19.89%。

雖然2020年至2022年，潤本股份在天貓平臺的蚊香液產(chǎn)品銷售額占比分別達到16.42%、18.32%和19.99%，連續(xù)三年排名第一。但招股書分析道，驅(qū)蚊用品行業(yè)及個人護理行業(yè)屬于充分競爭行業(yè)，國內(nèi)外企業(yè)數(shù)量眾多，市場集中度低，行業(yè)競爭較為激烈。

而此次上市，潤本股份擬募集資金9.03億元，主要是用于黃埔工廠研發(fā)及產(chǎn)業(yè)化項目、渠道建設(shè)與品牌推廣項目、信息系統(tǒng)升級建設(shè)項目、補充流動資金。

高瓴資本曾享有一票否決權(quán)

本次發(fā)行前，潤本股份的董事長兼總經(jīng)理趙貴欽與董事兼副總經(jīng)理鮑松娟為夫妻關(guān)系，兩人直接或間接控制公司85.38%股份，是公司的共同實際控制人。JNRY VIII HK Holdings Limited(簡稱“高瓴資本”)、金國平、顏宇峰、李怡茜為潤本股份外部投資人股東，分別持股10%、0.44%、0.22%、0.09%。

值得注意的是，高瓴資本原本在《對賭協(xié)議》中對潤本股份多個事項享有一票否決權(quán)。從潤本股份在問詢答復中披露的內(nèi)容，高瓴資本此前可以在公司聘用及解聘公司的總經(jīng)理、財務(wù)負責人、董事會秘書，對公司業(yè)務(wù)的重大改變、轉(zhuǎn)讓任何子公司的股權(quán)、批準和修改公司的投融資方案及計劃等高達20起事項進行一票否決。

潤本股份與股東簽署《對賭協(xié)議》引發(fā)監(jiān)管部門擔憂，監(jiān)管部門在問詢中要求其說明，“一票否決權(quán)”對控制權(quán)穩(wěn)定的影響。

潤本股份表示，經(jīng)高瓴資本確認，高瓴資本要求上述權(quán)利主要系為爭取保障其作為潤本股份小股東的合法權(quán)益，其要求享有“一票否決權(quán)”的目的不涉及謀求潤本控制權(quán)，亦未實際享有支配發(fā)行人的權(quán)力。在股東特殊權(quán)利條款生效期間，高瓴資本及其提名的董事曹偉亦從未行使過其“一票否決權(quán)”。

有意思的是，為了順利上市，潤本股份不僅重新與全體股東重新簽署協(xié)議，還多次緊急“打補丁”。

公開資料顯示，潤本股份于2022年5月19日遞交招股書，2022年11月發(fā)行人及全體股東簽署《終止協(xié)議》，同時全體股東重新簽署《新股東協(xié)議》。在今年3月15日被監(jiān)管部門問詢后，潤本股份緊急進行“打補丁”；今年4月1日，公司全體股東簽署《新股東協(xié)議之補充協(xié)議》，終止高瓴資本“一票否決權(quán)”以及回購義務(wù)等約定安排、特殊股東權(quán)利效力恢復條件。今年6月，又再次與全體股東簽訂《新股東協(xié)議之補充協(xié)議二》，終止了高瓴資本直接提名一名非獨立董事的權(quán)利，僅在公司未能成功上市等相關(guān)情形發(fā)生時恢復。

潤本股份表示，鑒于“一票否決權(quán)”已徹底終止并不附加任何效力恢復條件，且視為自《原股東協(xié)議》簽署之日起自始無效，因此，前述“一票否決權(quán)”不會對公司控制權(quán)產(chǎn)生影響，同時，不會對發(fā)行人本次發(fā)行上市申請構(gòu)成實質(zhì)障礙。

掃清障礙后，潤本股份已于6月20日成功過會。

責編:陶紀燕 | 審校:李金雨 | 審核:李震 | 監(jiān)制:萬軍偉