【大河財立方 記者 王寧寧  深圳報道】三年三換董事長，“藥中茅臺”片仔癀頻繁換帥為哪般？

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7月25日，漳州片仔癀藥業股份有限公司（下稱片仔癀）公告稱，公司董事長林緯奇因個人原因辭去董事長、董事等職務，由總經理黃進明暫代履行董事長職責。或因林緯奇在職期間公司營收增速創8年來新低，辭職消息一出，7月25日～27日片仔癀股價微漲1.31%。

就在今年5月，素有“國民神藥”之稱的片仔癀，將其獨家單品“片仔癀錠劑”從590元/粒提價至760元/粒。

三年不漲價，一漲近三成。事實上漲價確實拉動了上半年業績，解決了營收困局。但若沒有第二曲線的增長助力，比初期已漲近2倍的片仔癀，未來還能漲得動嗎？

三年換三任董事長，

擬增補董事帶有紀檢經歷

財報顯示，1999年12月，片仔癀由原漳州制藥廠改制創立，是一家中華老字號企業，漳州市九龍江集團有限公司（下稱漳州市九龍江）持股超過51%，公司實際控制人是漳州市人民政府國有資產監督管理委員會。

7月25日，片仔癀發布公告，林緯奇近日向董事會辭去公司董事長、董事及董事會下屬專門委員會委員等職務。由董事、總經理黃進明暫代履行董事長職責。林緯奇擔任董事長不到兩年時間。

公司財報顯示，林緯奇曾于1988年～1996年，歷任福建省東山縣外經委干部、外資科副科長、科長；2014年～2021年，任福建省漳州市國資委黨委委員、副主任；2021年12月～2023年7月，任片仔癀黨委書記、董事長。

值得一提的是，就在披露林緯奇離職當晚，片仔癀還披露了一份“擬增補林志輝為第七屆董事會董事候選人”的議案，這位林志輝的簡歷可不一般。

公告顯示，林志輝2021年7月至2022年1月，任漳州市紀律檢查委員會常委；2022年1月至2023年7月，任漳州市紀律檢查委員會常委、漳州市監察委員會委員。

一位帶有紀檢經歷董事的加入，對此時的片仔癀有著不一樣的意義。記者梳理發現，2021年至今，片仔癀已換了三任董事長，在林緯奇之前，公司董事長是潘杰，2021年因工作調整辭職；潘杰之前是劉建順，2021年4月因個人身體原因離職，任期較短。

今年5月，福建省漳州市紀委監委發布消息稱，片仔癀原董事長、時任漳州市九龍江黨委書記、董事長潘杰涉嫌違紀違法，目前正接受漳州市紀委紀律審查和監督調查；片仔癀黨委委員、副總經理劉叢盛涉嫌嚴重違紀違法，正接受漳州市紀委監委紀律審查和監督調查。

記者注意到，6月10日，片仔癀發布公告，劉叢盛向董事會提交書面辭職報告，不再擔任公司任何職務。

此時，一位帶著紀檢經歷的候選董事加入，無疑給陷入高管動蕩的片仔癀打了一針“強心劑”。

任職期內業績增速創8年來新低

2022年，是林緯奇在片仔癀擔任董事長管理公司的第一個完整財年。這一年，公司總營收86.94億元，同比增長8.38%，凈利潤24.76億元，同比增長2.89%，雖營收、利潤雙雙增長，但增速均是近8年來新低。

片仔癀之所以有“藥中茅臺”之稱，正因其毛利高。據2022年財報顯示，片仔癀系列產品毛利率為80.90%，也就是說，760元/粒的片仔癀錠劑，直接成本不到152元。

值得注意的是，今年5月6日，片仔癀發布公告再度提價，鑒于片仔癀產品主要原料及人工成本上漲等原因，公司將主導產品片仔癀錠劑國內市場零售價格從590元/粒上調到760元/粒。東吳證券指出，片仔癀此次調價幅度歷史最大，提價主要來自成本端天然麝香等貴細藥材。

資料顯示，片仔癀1錠為3g，主要成分為麝香3%、牛黃5%、田七85%、蛇膽7%。其中，麝香雖然含量少，但成本卻占了總成本的61%，其次是牛黃32%。

2022年以來，天然麝香價格一度在45萬元/kg高位運行，天然牛黃市場價格大約為800萬元/kg，較2021年約翻了一倍。有此背景，片仔癀提價似也在情理之中。

事實上，從2004年至2023年，片仔癀已提價20次（包括內銷和外銷），零售價也從325元/粒提升至760元/粒，上漲了約2倍。

2023年上半年，公司片仔癀系列產品、安宮牛黃丸銷量增加，公司營收、凈利雙雙重回兩位數，分別為14.08%與18.82%。西南證券測算，2016到2019年，片仔癀出廠價提價了9%、零售價提價6%，銷量同比增長92%，以此來看，提價確實帶動了片仔癀業績回升。

但正如貴州茅臺，一直被熱炒、一直被傳上調出廠價，但一直未見調價動作。此類產品雖有提價空間，但仍要考慮其提價預期。而在提價后這段時間，核心產品以外的業績增長尤為重要。

下一個增長點在哪里？

作為一家中華老字號企業，片仔癀主要優勢在于品牌與定價權，其處方和工藝被列入國家中藥一級保護品種。

翻開片仔癀2022年年報，其主營產品分別有，肝病用藥、心腦血管用藥、醫藥制造業、醫藥行業及化妝品行業等。其中，肝病用藥毛利率最高，達到了80.90%，其次是醫藥制造業的78.70%及化妝品業的60.60%，此外，心腦血管用藥營收增幅最高，較上年同比增長72.24%，化妝品業營收降幅最高，同比下降了24.61%。

可以看出，心腦血管產業已然成為片仔癀成長最快的后備軍之一，也就是安宮牛黃丸，主要治療腦卒中急性期、重型顱腦損傷等危急重癥。

2020年7月，片仔癀投資4448萬元收購龍暉藥業51%股權，獲得安宮牛黃丸相關文號。2020年9月，片仔癀牌雙天然安宮牛黃丸、天然麝香安宮牛黃丸等產品上市，緊接著2022年推出獨家的天然麝香(體培牛黃)安宮牛黃丸，定價498元/粒。

國信證券分析師周小剛接受大河財立方記者采訪時表示：“2017～2022年片仔癀安宮牛黃丸的零售規模復合增速為28.17%，且2021年，依托于公司全國300余家片仔癀體驗館，公司安宮牛黃丸快速放量，未來有望成為公司中藥資源品的第二生長曲線。”

此外，片仔癀的化妝品業務開始于1980年，至今已有40多年歷史，目前已推出“片仔癀、皇后、新皇后”三大品牌，片仔癀珍珠膏、雪融霜、片仔癀珍珠霜都是其主要產品。

記者查詢片仔癀官方旗艦店發現，皇后片仔癀珍珠霜基礎款50g售價39元，進階版“緊致修護面霜”40g售價488元，產品定價適宜不同人群，產品月銷量顯示為1000+，有消費者表示“刷抖音刷到的，還是要支持國貨，感覺這個牌子很久了，在街上也能看到實體店”。

不過，2022年財報顯示，公司化妝品業營業成本同比減少9.95%，營業收入也同比減少24.61%，目前公司在研項目多為治療腫瘤、糖尿病腎病、肝病等藥物，未見化妝品項目。

值得一提的是，2020年片仔癀就開始籌備化妝品業務分拆上市，但直至今年上市關鍵期，業績下滑；今年6月，漳州紀委監委官網通報稱，福建片仔癀化妝品有限公司原副董事長楊浦權嚴重違反黨的廉潔紀律、生活紀律，構成嚴重職務違法并涉嫌受賄犯罪。

針對公司化妝品業務營收下滑及此次楊浦權被“雙開”是否會影響推進化妝品分拆上市等問題，記者多次致電并發送采訪函給片仔癀，截至發稿暫未獲得回應。而片仔癀未來是否能開辟第二增長曲線仍需要時間來檢驗。

責編:陶紀燕 | 審校:陳筱娟 | 審核:李震 | 監制:萬軍偉