近日，元創(chuàng)科技股份有限公司（以下簡稱 " 元創(chuàng)股份 "）披露了招股書，公司擬登陸深圳證券交易所主板。元創(chuàng)股份計劃募資 4.85 億元，將分別用于生產(chǎn)基地建設(shè)項目、技術(shù)中心建設(shè)項目、補充流動資金項目。

值得一提的是，這并非元創(chuàng)股份初次闖關(guān) A 股。2022 年 1 月，公司曾申請上交所主板，證監(jiān)會原定于 2022 年 11 月 3 日審議元創(chuàng)股份的首發(fā)申請，然而就在上會前夕其撤回了 IPO 申請。時隔半年多，元創(chuàng)股份改道深交所主板再次謀求上市，募投項目并未有大的改變，但是募資金額減少了 5000 萬元。

富二代實控人 " 子承父業(yè) "，大學(xué)期間就曾獲贈股權(quán)

(資料圖片僅供參考)

招股書顯示，1991 年 4 月公司前身三門膠帶廠成立，王大元、陳基省、鄭岳平和陳如香分別持股 80%、8%、8% 和 4%，注冊資本 25 萬元。

需要指出的是，三門膠帶廠初始設(shè)立時工商登記的四名創(chuàng)始股東中，陳如香系王大元之配偶、陳基省系陳如香之弟，鄭岳平曾為王大元之女王慧麗的配偶。

1999 年 5 月，陳基省、鄭岳平和陳如香將持有股權(quán)轉(zhuǎn)讓給王大元之子王文杰；2006 年 6 月，三門膠帶廠整體變更為元創(chuàng)有限，王大元、王文杰分別持股 50%，注冊資本 580 萬元；2017 年 12 月，王大元將持有的 35% 股權(quán)以 0 元的價格轉(zhuǎn)讓給了其子王文杰，王文杰成為了元創(chuàng)有限的第一大股東。

2021 年 10 月，王大元與王文杰簽署了股份轉(zhuǎn)讓相關(guān)協(xié)議，約定王大元將其持有的元創(chuàng)股份 510 萬股股份以 0 元 / 股的價格轉(zhuǎn)讓給王文杰。本次股份轉(zhuǎn)讓系家庭內(nèi)部資產(chǎn)分配，因此王文杰無需就該股權(quán)轉(zhuǎn)讓支付價款。

報告期內(nèi)，王文杰為元創(chuàng)股份的控股股東及實際控制人。截至招股說明書簽署日，王文杰通過直接持股方式持有公司 82.27% 股份，通過星騰投資（王文杰為星騰投資執(zhí)行事務(wù)合伙人）控制公司 8.66% 股份，合計控制公司股份的 90.93%。王大元系王文杰之一致行動人，為王文杰之父，其通過直接持股方式控制公司 4.31% 股份。王文杰與一致行動人王大元合計控制公司股份的 95.24%。

實際上，實控人尚處于求學(xué)階段就已經(jīng)開啟了富二代 " 子承父業(yè) " 之路。王文杰于 1978 年 8 月出生，碩士學(xué)歷，其于 1999 年獲得股權(quán)轉(zhuǎn)讓時也才 21 歲。2002 年 3 月，年僅 24 歲的王文杰就開始在元創(chuàng)股份及前身任職。2006 年至 2018 年 8 月，王文杰歷任元創(chuàng)有限監(jiān)事、執(zhí)行董事兼總經(jīng)理；2018 年 8 月至 2023 年 1 月，其任元創(chuàng)股份董事長、總經(jīng)理；2023 年 1 月至今，王文杰任元創(chuàng)股份董事長。

IPO 申請期間狀告前女婿，實控人曾向國家工作人員行賄

不過，王文杰在初次取得元創(chuàng)股份股權(quán)時還留下了未解決難題。

三門膠帶廠實際由王大元及陳如香共同出資開辦設(shè)立，陳基省及鄭岳平登記為股東主要為滿足當(dāng)時工商登記主管部門對新設(shè)集體所有制（合作經(jīng)營）企業(yè)存在股東人數(shù)要求。1999 年 3 月，陳基省及鄭岳平根據(jù)權(quán)益實際所有人王大元要求將持有三門膠帶廠的全部出資過戶給其子王文杰。

其中，王大元將實際權(quán)益轉(zhuǎn)讓給兒子王文杰、陳如香將其權(quán)益轉(zhuǎn)讓給兒子王文杰，系家庭內(nèi)部資產(chǎn)分配，均無需就該股權(quán)轉(zhuǎn)讓支付價款。陳基省與鄭岳平自始不實際享有三門膠帶廠任何股東權(quán)益。自 1999 年 3 月股權(quán)轉(zhuǎn)讓完成后，王大元的前女婿鄭岳平不再持有公司及其前身股份。

然而鄭岳平始終未就上述事項通過書面或接受訪談方式予以確認，為明確公司股權(quán)的實際權(quán)屬情況，2021 年 9 月 9 日，元創(chuàng)股份、王大元及王文杰向三門縣人民法院提起訴訟，訴請確認被告鄭岳平自始至終不享有原告元創(chuàng)科技股份有限公司及其前身的股權(quán)。

2022 年 6 月 20 日，浙江省三門縣人民法院做出判決，被告鄭岳平不享有原告元創(chuàng)科技股份有限公司前身浙江省三門縣膠帶制品廠的合伙份額、前身浙江元創(chuàng)橡膠履帶有限公司的股權(quán)及原告元創(chuàng)科技股份有限公司的股權(quán)。

隨后 2022 年 7 月 7 日，鄭岳平向浙江省臺州市中級人民法院提起上訴。同年 10 月 18 日，浙江省臺州市中級人民法院判決駁回上訴，維持原判。該判決為終審判決，業(yè)已生效。

雖然與前女婿的股權(quán)風(fēng)波已解決，然而實控人曾有過行賄行為卻也是不爭的事實。

2021 年 9 月，臺州市椒江區(qū)人民法院出具相關(guān)判決書，被告人董某作為國家工作人員，利用職務(wù)便利非法收受他人財物價值共計約 1846 萬元，判決董某犯受賄罪，判處有期徒刑及罰金等刑事責(zé)任。其中，王文杰作為證人，向司法機關(guān)提供了關(guān)于其于 2011 年 7 月、2012 年春節(jié)向董某贈送現(xiàn)金價值合計 32.8852 萬元的信息。上述判決現(xiàn)已生效，上述案件現(xiàn)已結(jié)案。

" 量價齊飛 " 卻增收降利，產(chǎn)能消化存壓力

資料顯示，元創(chuàng)股份主營業(yè)務(wù)為橡膠履帶類產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)與銷售，主要產(chǎn)品包括農(nóng)用機 械橡膠履帶、工程機械橡膠履帶和橡膠履帶板，作為聯(lián)合收割機、挖掘機、裝載機、推土機、攤鋪機等多種履帶式農(nóng)用或工程機械的行走部件，最終應(yīng)用于農(nóng)業(yè)生產(chǎn)、工程施工等不同應(yīng)用領(lǐng)域。

雖然公司營業(yè)收入保持穩(wěn)定增長，但是其凈利潤卻呈現(xiàn) " 過山車 "。2020-2022 年（以下簡稱 " 報告期 "），元創(chuàng)股份的營業(yè)收入分別為 7.87 億元、10.39 億元和 12.61 億元；同期公司的凈利潤分別為 1.19 億元、8474.4 萬元和 1.37 億元。

報告期內(nèi)，農(nóng)用履帶的營業(yè)收入分別為 4.18 億元、5.82 億元和 6.21 億元，占營業(yè)收入的比重分別為 53.42%、56.63% 和 49.86%；工程履帶的營業(yè)收入分別為 2.76 億元、3.41 億元和 5.27 億元，占營業(yè)收入的比重分別為 35.25%、33.19% 和 42.32%，二者合計占公司營業(yè)收入比例 88.67%、89.82% 和 92.18%，為元創(chuàng)股份的主要收入來源。

需要指出的是，橡膠履帶類產(chǎn)品相較金屬履帶而言使用壽命較短，公司產(chǎn)品的市場需求同時受下游產(chǎn)品農(nóng)業(yè)機械、工程機械的新增產(chǎn)量以及存量機械使用情況的影響。

近年來，元創(chuàng)股份的產(chǎn)品正處于 " 量價齊飛 " 的階段。報告期內(nèi)，農(nóng)用履帶的單價分別為 1948.46 元 / 條、2154.74 元 / 條和 2266.44 元 / 條，銷量分別為 21.5 萬條、27.05 萬條和 27.41 萬條；工程履帶的單價分別為 1870.68 元 / 條、1809.41 元 / 條、2063.17 元 / 條，銷量分別為 14.78 萬條、18.88 萬條、25.56 萬條。

目前，元創(chuàng)股份生產(chǎn)的農(nóng)用履帶主要應(yīng)用于水稻、玉米等作物的履帶式聯(lián)合收割機等多種農(nóng)用機械，主要客戶為農(nóng)業(yè)機械主機廠和售后貿(mào)易商。國內(nèi)聯(lián)合收割機市場較為集中，主要廠家包括沃得農(nóng)機、濰柴雷沃等，其中沃得農(nóng)機為行業(yè)龍頭，根據(jù)其招股說明書披露，市場占有率在 50% 以上。

報告期內(nèi)，公司來自前五大客戶的銷售收入占營業(yè)收入的比重分別為 55.86%、55.83% 和 50.1%，客戶集中度相對較高。其中，沃得農(nóng)機的銷售收入分別為 2.33 億元、3.13 億元、2.84 億元，占營業(yè)收入的比重分別為 29.72%、30.2%、22.54%，為公司第一大客戶。

值得注意的是，2020-2022 年，元創(chuàng)股份應(yīng)收賬款余額分別為 2.46 億元、3.68 億元和 4.46 億元，占同期營業(yè)收入的比重分別為 31.29%、35.45% 和 35.43%，其中應(yīng)收賬款前五大客戶占當(dāng)期應(yīng)收賬款余額的比例超過 65%。

本次 IPO，元創(chuàng)股份計劃將 4 億元用于生產(chǎn)基地建設(shè)，占總募資的 82%。不過，近年公司產(chǎn)能利用率不飽和且處于下滑趨勢。報告期內(nèi)，履帶的產(chǎn)能利用率分別為 91.11%、86.51% 和 88.32%，履帶板的產(chǎn)能利用率分別為 80.87%、76.41% 和 72.48%。

此外，公司在研發(fā)方面的投入也是少之又少。報告期內(nèi)，元創(chuàng)股份研發(fā)費用金額分別為 602.24 萬元、474.96 萬元和 713.81 萬元，占營業(yè)收入比例分別為 0.77%、0.46% 和 0.57%，而本次募資公司也僅是將 2513.17 萬元用于技術(shù)中心建設(shè)，占總募資的 5.18%。（藍鯨上市公司 王曉楠 wangxiaonan@lanjinger.com）