參考消息網11月19日報道新加坡《商業時報》網站11月16日刊登題為《2023年展望：亞洲通脹迅速回落，經濟增速超過其他地區》的文章，作者是美國摩根士丹利公司首席亞洲經濟學家切坦·阿希亞和該公司亞洲經濟學家德里克·卡姆，文章主要內容編譯如下：

(資料圖)

2022年完全是在抗擊通脹，而2023年則是要善后：應對各個經濟體在不同程度地抗擊通脹后的結果。

2022年，亞洲較好地經受住了沖擊，原因是當地通脹上行幅度小于其他地區，經濟增長下行幅度也相對溫和。展望2023年，亞洲處于有利地位，因為我們預計，亞洲將進入通脹迅速回落階段，經濟增速將超過其他地區。

預計2023年世界各地的通脹壓力都會減弱，但亞洲的通脹將以更快的速度回落。我們估計，到2023年中期，對于亞洲90%的央行來說，通脹都會回落到舒適區。

亞洲通脹的這種迅速回落將由幾個因素驅動。該地區的通脹更多是由成本推動的，而這方面的壓力正在消退，導致食品和能源領域的通脹下行。鑒于商品需求收縮，核心商品價格也迅速下行。此外，亞洲勞動力市場并沒有那么吃緊，工資漲幅仍低于新冠疫情前的水平。這限制了原料成本走高轉化為核心通脹的程度，也阻止了工資和物價的螺旋式上漲變得根深蒂固。

隨著通脹水平回落，亞洲大多數央行應該能在2023年一季度前結束加息周期，其中4家央行將在2022年四季度前結束加息周期。起初，亞洲央行在增長與通脹之間的取舍就沒有那么嚴酷。我們一直認為，亞洲各央行不必將利率大幅提升至貨幣緊縮區間，最近的事態發展讓我們更加相信上述看法會成為現實。

值得注意的是，美聯儲奉行更強硬路線的預期最近已反映在市場上，但亞洲利率見頂，市場定價上漲幅度不大。此外，外部背景也會令亞洲的金融環境變得寬松。我們的全球戰略團隊預計，美元匯率即將見頂，美國的實際利率和名義利率都會回落，這將支持亞洲金融環境趨于寬松。

雖然亞洲的外部需求在2023年上半年仍將疲軟，但內需將得到重新開放和金融環境趨于寬松的支撐。尤其是對印度和印尼等經濟體來說，內需復蘇的下一階段將反映為私人資本支出增加，這是私人資產負債表比較健康和推行謹慎的政策組合的結果。

展望未來，亞洲依然面臨風險。如果美國通脹在更長時間內保持高位，美聯儲緊縮措施的力度將超出預期，推動美元重新走強。這反過來會延長亞洲的加息周期，使金融環境保持緊縮，令經濟增長承受下行壓力。

我們相信，投資者將密切關注各地在抗擊通脹后的經濟增長情況。2022年，與其他地區相比，亞洲抗擊通脹的斗爭沒那么激烈。我們認為，2023年，憑借強勁內需，亞洲的經濟增速將超過其他地區。

在印尼巴厘島的一處市場，攤販們正在搬運商品。（法新社）

我們預計，亞洲經濟增速將從2023年一季度3.6%的低谷升至2023年下半年的5%。增長分化的天平會再次向亞洲傾斜，亞洲經濟增速將重回2017至2018年的水平。