今年上半年，全球大宗商品價(jià)格出現(xiàn)大幅上漲態(tài)勢(shì)，推動(dòng)以巴西為代表的原材料出口型新興市場(chǎng)國(guó)家提升經(jīng)濟(jì)增速。但年中大宗商品價(jià)格開(kāi)始出現(xiàn)回調(diào)，經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為這將拖累明年巴西經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期，但可能有助于巴西控制高通脹。

巴西是全球主要的糧食生產(chǎn)國(guó)和出口國(guó)，同時(shí)也是鐵礦石、原油、肉類等產(chǎn)品的重要出口國(guó)。大宗商品需求增長(zhǎng)、價(jià)格上漲，對(duì)巴西是重大利好。以農(nóng)產(chǎn)品為例，2022年1月至7月，巴西共出口雞肉282.8萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)6%;出口金額達(dá)56.20億美元，比去年同期高出33.3%。同期牛肉出口總量為129萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)20.65%;出口金額達(dá)74.7億美元，增幅為46.65%。

巴西近期公布的各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示，該國(guó)經(jīng)濟(jì)二季度表現(xiàn)良好，聯(lián)邦政府的財(cái)政刺激措施效果顯著，多個(gè)領(lǐng)域呈現(xiàn)穩(wěn)步上升趨勢(shì)，通脹率持續(xù)下降。巴西經(jīng)濟(jì)部外貿(mào)局最新發(fā)布的報(bào)告顯示，今年1月至7月，巴西累計(jì)出口額為1940.79億美元，同比增長(zhǎng)20%。

在這種形勢(shì)下，國(guó)際貨幣基金組織(IMF)在最新一期《世界經(jīng)濟(jì)展望報(bào)告》中，大幅上調(diào)對(duì)巴西2022年國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)增速預(yù)期至1.7%，是4月報(bào)告估值0.8%的兩倍多。這是IMF本年度第二次上調(diào)巴西2022年GDP增速預(yù)期。在4月的報(bào)告中，這一數(shù)值從0.3%上升至0.8%，原因是巴西生產(chǎn)和出口的糧食等大宗商品價(jià)格上漲。

不過(guò)，伴隨著世界主要經(jīng)濟(jì)體出現(xiàn)增速下降、通脹壓力攀升狀況，近期全球大宗商品價(jià)格全線下跌，從能源到工業(yè)原料再到農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格，均出現(xiàn)不同程度回調(diào)。這將影響巴西經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度，尤其是2023年恐繼續(xù)面臨嚴(yán)重壓力。IMF在7月報(bào)告中將對(duì)巴西2023年經(jīng)濟(jì)增速預(yù)期從4月的1.4%下調(diào)至1.1%。

當(dāng)前巴西經(jīng)濟(jì)面臨的最大不確定性，主要是通貨膨脹高企，年化通脹率已達(dá)到11.89%的水平，盡管近期出現(xiàn)回落跡象，但世界主要經(jīng)濟(jì)體紛紛進(jìn)入加息周期等因素，打破了市場(chǎng)對(duì)巴西央行近期結(jié)束貨幣緊縮政策的預(yù)期。8月3日，巴西央行貨幣政策委員會(huì)決定，將基準(zhǔn)利率從13.25%調(diào)高至13.75%，以對(duì)抗高通脹。這是自2016年11月以來(lái)，巴西基準(zhǔn)利率達(dá)到的歷史最高點(diǎn)，同時(shí)也是巴西央行連續(xù)第12次提高基準(zhǔn)利率。

據(jù)了解，巴西諸多經(jīng)濟(jì)刺激措施將于2022年年底結(jié)束，屆時(shí)稅率可能重歸高位。高通脹、高利率環(huán)境下私人投資能力不足，重要大宗商品利潤(rùn)微薄，消費(fèi)領(lǐng)域前景不明等，都將制約巴西未來(lái)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。

不過(guò)，經(jīng)濟(jì)學(xué)家也指出，由于此輪高通脹主要來(lái)自于外因，一旦全球經(jīng)濟(jì)增速放緩，帶動(dòng)大宗商品價(jià)格下行，反倒會(huì)有助于巴西控制通脹。