2022年是國企改革三年行動的攻堅之年、收官之年。

近段時間召開的地方兩會和地方國資委會議上，多地明確細化了今年國企改革的目標和思路，其中，推進重組整合、分層分類推進混合所有制改革成為重點。

國資委副主任翁杰明日前表示，要把鎖定并高質量完成重點任務、補短板強弱項、務求改革實效、實現改革成果全面穩固化制度化作為今年改革工作的著力點，確保上半年在重點難點任務上取得根本性突破，并完成三年行動主體任務，在黨的二十大前基本完成三年行動各項任務，在今年年底前完成掃尾工作，實現全面勝利收官。

多位國資專家分析，隨著國企改革進入后半程的深水區，滯后的任務大都是難啃的硬骨頭。今年將全力推動國有資本布局結構優化，在新興產業、民生保障等領域適時組建新的國企集團。鐵路、電力、電信、軍工、民航等領域混改有望率先實現突破，新能源、儲能設施建設等領域混改也將進一步提速。

推進重組整合

推進國資布局優化和結構調整是做強做優做大國有企業、提升核心競爭力的必然要求，也是國企改革三年行動的重點任務。

近日，國家發改委體改司撰文表示，以改革激活發展潛力、增強發展動力。全面完成國企改革三年行動任務，出臺國有經濟布局優化和結構調整指引目錄。

上海、安徽等十多個省份明確今年國有資本布局調整的目標，還有不少地方提出在部分領域適時組建新的國企集團以及推進企業間的戰略性或專業化重組。

推動國有經濟布局結構優化，從具體的路徑上看，除了涉及企業間的戰略性重組、專業化整合及并購外，“兩非”(非主業、非優勢)剝離和“兩資”(低效資產、無效資產)清退也是重點內容。

此前召開的地方國資委會議要求，要立足實業做強產業，以戰略性重組和專業化整合為手段，持續推動資源向主業集中、向優勢企業集中，結合地方稟賦優勢培育更多“專精特新”企業，加快發展戰略性新興產業，科學推進“雙碳”工作，建設綠色低碳循環產業體系，不斷增強產業鏈供應鏈韌性和競爭力。

安徽省提出，要加快港航、機場、煤電等資源整合，實施省屬企業布局新興產業行動。四川省提出，要圍繞全省重大戰略部署，全力推動國有資本布局結構優化。培育形成一批“專精特新”企業，形成一批綠色低碳優勢產業集團。

作為首批深化區域性國資國企綜合改革試驗區，2022年上海國資要推動重點產業發展。組建數據、康養等新興產業、民生保障領域企業集團；持續推進集成電路、生物醫藥、人工智能等重大產業項目；積極發展新能源汽車、新材料等新興產業，做強特色產業園區，形成集聚發展效應。

上海還將籌建上海國有資本投資母基金，重點支持重大戰略、國資功能布局、國企改革創新發展與結構優化調整。持續做強做優金融功能，研究支持上海股權托管交易中心試點政策舉措。

中國企業改革與發展研究會研究員吳剛梁表示，就多地明確推進國企重組整合來看，國有企業加速剝離非主業、非優勢產業，有利于把國有資本優化到重要行業、關鍵領域及前瞻性、戰略性、新興產業。

作為國有經濟布局優化的重點任務之一，戰略性重組和專業化整合在加速推進。河南省提出，加快省管企業戰略性重組，在建工、文旅、物流等領域打造一批旗艦勁旅。四川省提出，完成蜀道集團專業化整合、省內民用機場整合、省屬企業旅游資產整合等。

江西省國資委計劃2022年全力推進省屬企業戰略性重組，推進相關省屬、市屬企業戰略性重組和專業化整合，強勢打造一批旗艦型、引領型、支柱型省屬企業，力爭新增1-2家中國500強企業，帶動和引領產業集群發展。全力做優做強做大投資運營平臺，集中整合省屬國有股權資本，打造萬億資產規模的省級引領性產業投資平臺。

中國企業聯合會研究部研究員劉興國接受第一財經記者采訪時表示，今年的重組整合，依然會在戰略性重組與專業化整合上分別推進。一方面，會繼續推進在鋼鐵、汽車等領域的戰略性重組；另一方面，會在港口碼頭、化工、海工裝備制造、環保、新能源、房地產、海外油氣資源等領域持續推進專業化整合。

劉興國認為，在新興產業、社會民生等領域適時組建新的國企集團，通過重組整合有利于將原本分散在全市各國有企業的同類業務、資源，整合形成以該業務為核心主業的新國企集團，從而更好地推動該業務做強做優做大。當前我國經濟發展，既具有經濟結構調整升級的迫切需求，也具有新舊動能進一步轉換的迫切需求。要想在未來經濟競爭中占據主動權，必須聚焦發展新興產業，甚至是要提前布局發展未來產業。

分層分類推進混改

混合所有制改革是國企改革的重要突破口。

日前國企改革三年行動專題推進會明確，積極穩妥分層分類深化混合所有制改革，著力推進混改企業轉換機制，在混改中激發各類生產要素活力。推進更多國有持股超過50%的上市公司引進積極股東持股5%以上；將國有股權比例低于50%，特別是低于1/3的國有相對控股混合所有制企業作為重點，推動更多企業探索實施差異化管控。

如何分層分類推進混改？山東省國資委主任張斌介紹，對充分競爭行業的存量企業，更加注重引入具有技術、品牌、市場影響力的投資者，鼓勵通過上市、引入戰投或非公資本等方式實施混改。對需要進一步優化股權結構的混改企業，鼓勵引進高匹配度、高認同感、高協同性的戰略投資者，成熟一個推進一個。對產業鏈供應鏈優化穩定及經濟社會發展具有戰略支撐作用和公益保障作用的企業，原則上要保持國有控股。

在探索差異化管控方面，山東省國資委此前印發的《關于省屬國有相對控股混合所有制企業差異化管控的指導意見（試行）》指出，國有股東應建立管資本為主的管控模式，即國有相對控股混合所有制企業國有股東作為出資人，要以資本為紐帶、以產權為基礎、以管資本為主線，對企業實施監管。對于企業重大決策事項，要按出資比例或公司章程履行出資人職責，主要通過股權代表體現意志，不干預企業日常經營活動。

作為混改的重要方式之一，資產證券化屢被提及。安徽省國資委提出，2022年要啟動實施國有資產資本化證券化行動，充分運用多層次資本市場，推進企業上市和直接融資，組建運營若干國有資本股權投資基金，加快資本“引進來”和“走出去”步伐，帶動社會資本投向安徽省十大新興產業。安徽省政府工作報告提出，年內要加快港航、機場、煤電等資源整合，實施省屬企業布局新興產業行動，省屬企業資產證券化率提高到50%以上。

上海市國資委表示，在深化國有企業改革方面，要深化混合所有制改革、健全激勵約束機制。推動高新科技企業科創板上市，一批二、三級企業引入戰略投資者或聯合重組，推動符合條件的企業全部完成經理層成員任期制、契約化管理，推動一批上市公司、科技創新型企業實施股權激勵。

浙江省國資委提出，要深入實施上市公司高質量發展行動，力爭2022年全省新增7家國有上市公司，上市公司頭部企業或行業第一梯隊企業6家以上，培育千億市值上市公司4家；省屬上市公司新增市場融資200億元，資產注入100億元。

中國企業研究院首席研究員李錦對第一財經分析，混改上市已成為國企改革組合拳的重要組成部分，其背后是國有資產證券化、管資本以及注冊制等政策推動，也有國企自身的內在需求。通過資本證券化，推動更多優質國有資本向上市公司集中，可極大提高國有資本的流動性與價值增值能力。國有企業通過資本市場可建立規范的治理機制和激勵約束機制，推動企業提高經營效率，從而打造“百年老店”。

展望2022年的國企混改，李錦表示，“從量上看，圍繞國家重大戰略，有大量混改項目陸續推出，呈現快速增長態勢。從質上看，混改從“混資本”轉向“改機制”，會從單一的混改轉向圍繞混改綜合推進各項改革。隨著深化國企混改實施意見的出臺，鐵路、電力、電信、軍工、民航等領域混改有望率先實現突破；新能源、儲能設施建設等領域混改有望進一步提速；自然壟斷改革將得到推進，電網、鐵路等領域混改將積極推進。

責編:史健 | 審核:李震 | 總監:萬軍偉