4月6日，香港聯交所宣布，4月13日上午9時起，新力控股（集團）有限公司（02103.HK）的上市地位將被取消。自2021年9月20日起，新力控股已停牌超過18個月。

新力控股曾經締造了江西地產行業神話，并一度沖至千億規模，堪稱一匹黑馬。自去年11月新力控股董事會宣布截至2022年10月31日止10個月的運營數據后，公司再沒有披露業績情況。2022年10個月間，該公司及其附屬公司連同其合營企業和聯營公司的合同銷售金額約31.37億元，同比下降96.08%。

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曾是房企“黑馬”

新力控股起家于江西南昌，在房地產狂飆突進的那幾年，新力抓住了發展機會，迅速在江西奠定一哥地位。2017年，創始人張園林將新力總部搬到上海。

將總部搬到上海一年之后的2018年，新力以高周轉模式蓋房子，很快在當地做到了35.3%的市占率。

2019年11月15日，新力順利赴港上市，并在2020年獲納入恒生綜合指數、港股通。上市首日，新力控股的市值也達到139.41億港元。

新力控股官網新聞稿稱，公司從遞表到成功上市，僅僅只花了半年時間。這在行業中也是史無前例的。

據招股書披露，新力在2016年-2019年的負債總額分別為137.58億元、366.28億元、725.47億元、813.28億元。到了2020年，新力控股的負債總額有所回落，下降約5%至775億。但截至2021年6月，新力負債總額達到918.04億元。

在出現流動性危機之后，新力陸續將大灣區、長三角的土地或者在建在售項目股權出讓。與此同時，項目交付壓力接踵而至。

新力也曾想靠明星職業經理人加持。2020年3月，老板張園林邀請陳凱加盟，并出任新力的聯席董事長、行政總裁。此前陳凱曾在華潤置地、龍湖、陽光城、中南置地等房企擔任高管。

但張園林與陳凱的合作時間并不長，在加盟僅僅半年后，陳凱就提了離職。究其原因，據界面新聞報道，陳凱與老板張園林的經營理念、對追求規模的態度以及內部人事安排上看法并不一致。

停牌18個月

新力控股招股書曾披露，張園林學歷僅為中等職業技術學院畢業，他33歲那年便自主創業，2010年時房地產行業對資金、土地資源等各方面的要求已經非常高，行業護城河很深，但新力成立的第一年就拿出七八個億拿地，短短幾年新力就在南昌積累了大量土儲。

年銷售額是衡量房企發展規模的重要指標，業內龍頭萬科用了26年實現千億年銷售額，新力實現千億銷售額卻只用了10年。

然而上市不到1年，據界面新聞報道，2020年9月，新力控股一筆美元債即將到期，有投資者在微信群里問張園林債務解決方案，但僅得到一句“正在想辦法加快應對，多謝大家繼續支持公司”的簡單回復。隨后，投資者們發現張園林竟然退出微信群聊。

張園林的行為使投資人和資本市場極為不滿。2021年9月20日，新力控股股價暴跌，盤中跌超90%，僅報0.37港元/股，市值較上一個交易日縮水近約120億港元。

當天，由新力控股發行的2022年1月到期票面年息率8.5厘美元優先票據（新力8.5%N20220124）、2021年10月到期票面年息率9.5厘優先美元票據（新力9.5%N20211018）也出現暴跌。

隨后，多條關于新力控股與其美元債投資者聯絡微信群中溝通對話流傳開來，內容主要包括2020年10月份即將到期的一筆美元債（新力9.5%N20211018）兌付安排內容等，隨后新力遭遇股債雙殺。此后，新力開始了漫長的停牌直至今日。停牌后不久，多家評級機構下調了新力的評級。

此后，張園林也再沒有公開露面。

目前，新力的市值僅剩17.85億港元，相比上市之初已跌去了超百億。

易居研究院研究總監嚴躍進表示，此次被取消上市的消息，確實令市場非常驚訝。這也是房企債務風波以來首個退市企業，或者可以說是“爆雷房企退市第一例”。此次新力退市，對于我們理解房企經營狀況、資本市場反應、風險防范化解、企業競爭格局等都有很多反思和教訓。

實習編輯:許靜誼 | 審核:李震 | 總監:萬軍偉