(相關(guān)資料圖)

△圖片說(shuō)明 : 財(cái)信證券研發(fā)中心行業(yè)分析師楊甫

財(cái)信證券研究發(fā)展中心近期發(fā)布專(zhuān)用設(shè)備一一光伏電鍍銅月度跟蹤研究報(bào)告。該研發(fā)中心行業(yè)分析師楊甫在研報(bào)中指出，電鍍銅產(chǎn)業(yè)化進(jìn)程開(kāi)啟，設(shè)備廠商業(yè)績(jī)有望提速。

統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2023 年 1-4 月全國(guó)新增光伏裝機(jī) 48.31GW，同比增長(zhǎng) 186.20pct，隨著多晶硅價(jià)格回落，帶動(dòng)光伏行業(yè)需求上行。2022 年光伏行業(yè)（共統(tǒng)計(jì) 49 家上市公司）資本開(kāi)支共計(jì) 1066.50 億元，同比增長(zhǎng) 51.1pct，資本開(kāi)支開(kāi)始進(jìn)入快速擴(kuò)張期，帶動(dòng)光伏裝備需求增加維持高景氣度。

目前我國(guó) N 型電池以 TOPCon、HJT 電池片為主，隨著 HJT 不斷成熟以及其降本提效的顯著優(yōu)勢(shì)，該技術(shù)已開(kāi)始逐步放量并成為新技術(shù)迭代趨勢(shì)。而電鍍銅技術(shù)是使用銅代替銀在化學(xué)沉銅層上通過(guò)電解方法沉積銅的電極制備工藝，在降低成本的同時(shí)也有效提高了電池轉(zhuǎn)換效率，是 HJT 電池產(chǎn)業(yè)化的最終解決方案之一。

楊甫在研報(bào)中對(duì)部分光伏電鍍銅設(shè)備企業(yè)的業(yè)績(jī)也進(jìn)行了統(tǒng)計(jì)分析。2022 年報(bào)表反映行業(yè)進(jìn)入高景氣周期一一 2022 年電鍍銅設(shè)備行業(yè)（共統(tǒng)計(jì) 9 家上市公司）營(yíng)業(yè)收入及歸母凈利潤(rùn)分別為 163.94，18.07 億元，78% 的企業(yè)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收和利潤(rùn)的增長(zhǎng)；行業(yè)毛利率及凈利率中位數(shù)分別為：30.16%，14.14%，行業(yè)利潤(rùn)率保持穩(wěn)定，更多企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)回升；行業(yè)總資產(chǎn)、經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流持續(xù)上揚(yáng)；在凈利潤(rùn)的帶動(dòng)下行業(yè)的凈資產(chǎn)收益率及自由現(xiàn)金流也進(jìn)入快速增長(zhǎng)通道。2023 年一季報(bào)：行業(yè)營(yíng)收及歸母凈利潤(rùn)分別為 51.77 億元，7.33 億元；行業(yè)毛利率及凈利率中位數(shù)分別為 34.03%，19.45%，雖然一季度行業(yè)利潤(rùn)率由于收入確認(rèn)延遲等因素同比稍有下降，但營(yíng)收及利潤(rùn)保持著穩(wěn)中有升的趨勢(shì)。

投資策略方面，楊甫建議重點(diǎn)關(guān)注：在手訂單充足的整線(xiàn)設(shè)備龍頭企業(yè)邁為股份、在光伏電鍍銅領(lǐng)域具有領(lǐng)先技術(shù)優(yōu)勢(shì)的東威科技、羅博特科、芯碁微裝。

瀟湘晨報(bào)記者陳海鈞

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