1月5日，備受市場矚目的“中國移動”(N移動)正式登陸上海主板市場，開盤價63元，相較57.58元發行價上漲超9%，截至收盤，報57.88元，漲幅收窄至0.52%。至此，國內三大通訊運營商中國電信、中國移動、中國聯通“會師”A股。

總市值達1.23萬億元

昨日，在中國移動上市現場，中國移動董事長、黨組書記楊杰稱，1997年10月23日，中國移動在港交所上市，成為央企海外上市第一股。如今中國移動登陸A股，則成為紅籌公司回歸A股第一股。

昨日，中國移動開盤價為63元，相較57.58元的發行價上漲超9%，隨后漲幅有所回落，截至收盤，中國移動股價報57.88元，漲幅收窄至0.52%，成交額超152億元，總市值為1.23萬億元。

近10年來A股最大IPO

中國移動此次回歸A股，一舉打破了去年8月由中國電信創下的A股近十年募資紀錄。

根據招股書，中國移動此次發行采用戰略配售、網下發行和網上發行相結合的方式進行，同時，公司此次引入了綠鞋機制，通過該機制，承銷商可在股票上市之日起30日內根據市場情況調節融資規模，以穩定大盤股上市后的股價走勢。

參考之前上市的中國電信，首日漲幅34.88%，“綠鞋機制”起到了護盤的作用，但隨后一路調整，目前股價仍處于發行價之下。

發行公告顯示，此次中國移動擬公開發行A股股份數量不超過8.457億股，若行使超額配售選擇權即“綠鞋機制”，將超額發售不超過9.72555億股。據此計算，若全額行使超額配售，中國移動此次IPO募資規模將接近560億元，將超過中國電信此前創下的537.27億元紀錄，成為近10年來A股最大IPO。

焦點三

后5G時代運營商咋“翻盤”?

需尋找結合點形成差異化

就募資用途看，中國移動本次擬募資560億元，擬將一半的募資額投入5G精品網絡建設項目，足以看出其對5G項目的重視。中國電信首席科學家、貝爾實驗室院士畢奇在一場會議中表示，2025年，用戶月平均流量可以達到100GB。“據不完全統計，5G終端在5G網絡的月流量達23GB左右。”

這意味著運營商在流量上的收益得到改善。“以前流量是包袱，現在流量是收入。”一運營商人士如是表示。

但從長期競爭趨勢來看，脫離基礎電信網絡做互聯網內容或服務，電信運營商在與互聯網公司等競爭中并沒有優勢。

在業內看來，運營商要想在互聯網內容或服務以及新興的“5G+行業”上發揮更為積極的作用，必須在為全社會提供低成本、高速率的基礎通信網絡連接的基礎上，利用網絡優勢，尋找到網絡和服務的結合點，形成差異化的產品和服務。

焦點一

中國移動后續會否破發?

風險或將小于中國電信

中國移動回歸A股首日雖然股價“高開低走”，但也打破了外界對于運營商“破發行情”的固有觀點。2021年8月20日，中國電信(4.300,-0.08,-1.83%)上市首日收漲34.88%后，在上市后兩個交易日(8月23日、8月24日)，中國電信A股便一字跌停，此后處于下跌態勢。

有機構認為，考慮到中國移動按申報稿募資凈額計的預期發行PE約為12倍，較中國電信首發PE低40%，且中國移動位居三大運營商首位，預計后續破發風險小于中國電信。

影響

中國移動回歸A股

利于提振整個板塊

昨日，中國移動股價高開9.41%至63元，表現可觀。不過，此后其股價大幅震蕩，漲幅有所收窄。截至收盤，中國移動報價57.88元，漲幅收窄至0.52%。

中一簽(1000股)成本價為5.758萬元，若在昨日最高價63.58元/股時賣掉，能賺6000元，對于一個節約的用戶來說，已足夠支付6年的話費了。若按昨日收盤價57.88元/股來計算，則僅能賺300元。

算賬

西南證券認為，中國移動回A是通信板塊的里程碑事件，對整個板塊有一定提振作用。此次增加了在國內市場股權融資的新渠道，產業鏈上游相關公司會在經營上受益。

“中國移動的股價偏低，利潤率、股息收益率都維持很高的水平，有利于成為未來A股股票市場的定盤星。”電信專家付亮表示，中國是目前全球5G商用領先的國家之一，全球半數以上5G基站在我國，而在我國的5G基站中，中國移動占據了一半。

焦點二

破發將如何影響A股市場?

有利于“三低”藍籌股修復

按昨日收盤價計算

一簽可賺300元

“中國移動一旦破發將有利于‘三低’藍籌股修復行情。”銀河證券江南大道總經理唐賀文表示，“移動上市首日直逼發行價的主要原因是股價太高所致，A股過去多年對中高價股的長期炒作后產生了審美疲勞，去年以來則是低價股糾偏成為重頭戲，這使得資金對高價股頗為反感，對低價股更加青睞。因此，當移動破發后，A股市場中的低價、低位、低估藍籌股，有望迎來新一輪上漲行情，且漲勢會比之前的預演更猛。投資者應堅守‘三低’藍籌股，等待獲利。”

成都青銅天使投資總經理趙航表示：“新股次新股上市頻繁破發，說明市場人氣低迷，破發潮的出現對超跌次新股群體來說則是機會。在超跌次新股中，有不少品種基本面具有強勁的成長動能。所以，投資者可從近年來跌幅最大的次新股著手，細心甄別后以價值投資為主。”(重慶商報-上游新聞記者 王也)