資本市場雙向開放持續(xù)深化，成為部分代表委員關注的話題。從“十四五”規(guī)劃綱要到證監(jiān)會2022年系統(tǒng)工作會議，一系列關于我國資本市場制度型開放的部署逐漸落地，A股市場國際影響力不斷提升。業(yè)內(nèi)人士認為，我國對內(nèi)深入推動全市場注冊制改革，對外不斷拓寬投資渠道，將進一步打造我國獨具吸引力的資本市場環(huán)境，助力構(gòu)建新發(fā)展格局。

2月11日，證監(jiān)會發(fā)布了修訂后的《境內(nèi)外證券交易所互聯(lián)互通存托憑證業(yè)務監(jiān)管規(guī)定》，此次修訂拓展了參與互聯(lián)互通存托憑證業(yè)務境內(nèi)外證券交易所的范圍，境內(nèi)方面，將深交所符合條件的上市公司納入，境外方面，從英國拓展至瑞士、德國市場。這也標志著我國資本市場制度型雙向開放再邁新步伐。

去年12月，證監(jiān)會還就修改《內(nèi)地與香港股票市場交易互聯(lián)互通機制若干規(guī)定》公開征求意見，旨在規(guī)范內(nèi)地投資者返程交易行為，滬深交易所也同步修訂了滬深港通業(yè)務實施辦法，對內(nèi)地投資者具體范圍進一步明確。

近年來，我國資本市場雙向開放多項改革舉措順利落地，“引進來”和“走出去”齊頭并進：MSCI(明晟)等主流國際指數(shù)公司陸續(xù)將中國A股納入其指數(shù)體系;證券、基金、期貨三大領域的外資股比限制全面放開，多家外資機構(gòu)加速布局中國市場;制度方面，除了互聯(lián)互通存托憑證監(jiān)管規(guī)定，QFII(合格境外機構(gòu)投資者)、RQFII(人民幣合格境外機構(gòu)投資者)制度規(guī)則也獲進一步修訂，拓展適用范圍，監(jiān)管安排持續(xù)優(yōu)化。

我國資本市場國際影響力不斷提升，外資看好中國資產(chǎn)的態(tài)度明顯。Wind數(shù)據(jù)顯示，2021年北向資金累計凈買入超4300億元，相比2020年全年增長超100%。今年以來，北向資金凈流入態(tài)勢不改，截至3月7日，北向資金年內(nèi)凈買入金額達147.10億元。

與此同時，境外投資者持有中國債券規(guī)模也創(chuàng)下歷史新高。債券通數(shù)據(jù)顯示，2022年1月末，境外機構(gòu)凈增持境內(nèi)人民幣債券663億元至4.07萬億元，連續(xù)10個月上升。其中，境外機構(gòu)在中央結(jié)算公司的債券托管量新增501億元至3.73萬億元，連續(xù)38個月上升。

“這反映了國際投資者對人民幣資產(chǎn)價值的認可。”畢馬威中國首席經(jīng)濟學家康勇對《經(jīng)濟參考報》記者表示，當前我國經(jīng)濟基本面保持平穩(wěn)復蘇態(tài)勢，能夠有力地支撐人民幣匯率保持韌性，我國股票市場目前相對較低的估值水平，疊加海外經(jīng)濟尤其是新興市場經(jīng)濟復蘇依然面臨較大的不確定性，將進一步吸引國際投資者加大對人民幣資產(chǎn)的投資。總體看，我國對內(nèi)深入推動全市場注冊制改革，對外不斷拓寬投資渠道，將進一步打造我國獨具吸引力的資本市場環(huán)境，助力構(gòu)建新發(fā)展格局。

高盛首席中國股票策略師劉勁津、亞太區(qū)首席策略分析師慕天輝也在近期的研究報告中表示，得益于資本市場持續(xù)開放改革(QFII改革)、投資渠道拓寬(互聯(lián)互通機制擴容)、 產(chǎn)品不斷豐富(如MSCI中國A50互聯(lián)期貨等)以及市場結(jié)構(gòu)演變，對海外投資者來說，A股可投資性增強。創(chuàng)金合信則認為，全球風險資產(chǎn)高位波動，配置資金將尋找避風港。A股估值偏低，且中國是唯一具有貨幣擴張空間的主要經(jīng)濟體，有望獲得全球資金的流入。

展望未來，我國資本市場制度型雙向開放將持續(xù)推進。證監(jiān)會此前召開的2022年系統(tǒng)工作會議提出，統(tǒng)籌開放和安全，堅定不移推進制度型開放。

康勇表示，未來推進制度型雙向開放，需持續(xù)改善資本市場生態(tài)。只有真正建立起融資功能完善、基礎制度扎實、市場監(jiān)管有效、投資者合法權(quán)益得到有效保障的健康資本市場生態(tài)，才能有效吸引到國外優(yōu)質(zhì)金融機構(gòu)的進入，從而形成良性的內(nèi)外循環(huán)。同時，還需加強金融基礎設施建設，豐富風險管理工具，加快推進與國際資本市場通行規(guī)則的連接，從而形成高效規(guī)范、充滿活力、公平競爭的市場環(huán)境。

川財證券首席經(jīng)濟學家、研究所所長陳靂建議，我國資本市場正處在高速發(fā)展階段，隨著國際化改革不斷深入，影響資本市場穩(wěn)定性的外部因素增加，A股市場波動也隨之加大。因此，在提升開放水平的同時，仍需重視防范海外的輸入性風險和通脹。此外，還需不斷豐富完善相關司法解釋，提前做好應對措施，防范海外突發(fā)事件對國內(nèi)資本市場的沖擊。