自去年以來，在新冠肺炎疫情、氣候變化、烏克蘭危機和供應鏈危機等多重因素影響下，拉美國家普遍陷入輸入性通脹周期，巴西也不例外。與此同時，受美聯儲加息影響，巴西貨幣雷亞爾匯率承壓，進口成本增加，導致輸入性通脹問題日益加劇，民眾生活深受影響。

巴西地理統計局9月9日公布的數據顯示，今年7月和8月，巴西物價連續兩個月出現回落，其中7月環比收縮0.68%，8月再度環比收縮0.36%。

截至8月底，巴西年化通脹率為8.73%，是自2021年6月以來的最低值。與今年上半年維持兩位數的年化通脹率相比，巴西政府近期采取的減稅、提高社會福利、增加財政補貼等系列應對措施初見成效。不過，巴西地理統計局研究員佩德羅·基斯拉諾夫指出，物價回落主要是由政府主導的燃料和電力價格下降，民眾面臨的嚴峻通脹壓力并沒有得到太多緩解。

統計數字顯示，今年7月，巴西燃料價格環比下降14.15%。其中，汽油價格下跌15.48%、乙醇價格下跌11.38%;而居民電價則下降了5.78%。受此影響，當月巴西交通價格下跌4.51%，住房成本下降1.05%。不過，與民生息息相關的食品和飲料價格依然在持續上漲，食品和飲料價格上漲1.3%，其中面粉價格上漲33.22%;個人開支價格上漲1.13%，服裝價格上漲0.58%，健康和個人護理價格上漲0.49%。此外，家居用品、通信、教育價格等也有所上漲。

巴西是小麥凈進口國。由于國際市場上小麥價格持續上漲，今年1月至7月巴西小麥進口量僅為約370萬噸，是自2017年以來同期最低進口量。今年8月，巴西進口小麥平均價格同比上漲60%，從去年同期的276.3美元/噸升至441美元/噸。受此影響，巴西小麥進口量繼續呈現下降趨勢，今年8月為53.66萬噸，同比減少9.7%。業內人士稱，進口小麥價格上漲導致巴西國內面粉產品需求下降，消費者減少購買成本較高的雞蛋面，轉而購買成本較低的速食面，采購更小的包裝或更換成相對便宜的品牌。

為防止匯率惡化、降低債務風險并減少資本外流，巴西自去年3月至今已連續加息12次，將基準利率從2%逐步提高至13.75%。前巴西央行行長伊蘭·戈德法恩指出，拉美國家順應美聯儲加息周期，提前布局，在一定程度上抵消了美聯儲加息帶來的負面影響。但是，美國因素對拉美國家影響巨大，一旦美國經濟出現萎縮，將在很大程度上影響拉美經濟的健康運行。

經濟學家指出，持續加息舉措對緩解通脹效果有限。一方面，鑒于此輪通脹主要源于輸入性因素，加息不能從需求和供應端這兩個根源上解決通脹問題。另一方面，加息使得投資成本增長，抑制經濟活力，從而又會導致通脹壓力加大。

巴西瓦加斯基金會金融專家夏華聲認為，巴西在經濟復蘇方面取得一定成果，但美聯儲鷹派政策將迫使巴西維持高利率，不利于國內經濟發展和民生改善。美聯儲加息的外溢效應，疊加全球能源、糧食危機及新冠疫情等，為巴西經濟發展前景增添不確定性。