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【大河財(cái)立方 記者 張克瑤】5月25日，第二十屆上海衍生品市場(chǎng)論壇召開(kāi)。中國(guó)金融期貨交易所（以下簡(jiǎn)稱(chēng)中金所）黨委書(shū)記、董事長(zhǎng)何慶文現(xiàn)場(chǎng)致辭時(shí)表示，下一步，將進(jìn)一步豐富產(chǎn)品供給，持續(xù)優(yōu)化參與者結(jié)構(gòu)，提升中長(zhǎng)期資金參與的廣度和深度，加快推進(jìn)高水平對(duì)外開(kāi)放。

何慶文認(rèn)為，金融期貨市場(chǎng)是多層次資本市場(chǎng)發(fā)展到一定程度的產(chǎn)物和有機(jī)組成部分。實(shí)踐表明，金融期貨可以為投資者提供精細(xì)化、低成本、高效率的風(fēng)險(xiǎn)管理工具，有助于進(jìn)一步在交易、融資、投資等各環(huán)節(jié)健全資本市場(chǎng)功能，為助力資本市場(chǎng)穩(wěn)定運(yùn)行作出了應(yīng)有貢獻(xiàn)。

在何慶文看來(lái)，經(jīng)過(guò)10余年的努力耕耘，金融期貨市場(chǎng)建設(shè)雖然取得了一定成效，但也應(yīng)深刻認(rèn)識(shí)到，金融期貨市場(chǎng)的發(fā)展仍處于初級(jí)階段，功能作用發(fā)揮仍顯不足。資本市場(chǎng)全面深化改革帶來(lái)的市場(chǎng)環(huán)境和生態(tài)重塑，為金融期貨市場(chǎng)建設(shè)創(chuàng)造了新的廣闊機(jī)遇，也對(duì)各項(xiàng)工作提出了新的更高要求。

2022年11月，在宏觀政策調(diào)整、經(jīng)濟(jì)預(yù)期向好和資金面收斂背景下，我國(guó)債券市場(chǎng)出現(xiàn)較大幅度波動(dòng)。國(guó)債期貨經(jīng)受住了債市劇烈波動(dòng)考驗(yàn)，成交量、持倉(cāng)量創(chuàng)歷史新高，對(duì)債券一、二級(jí)市場(chǎng)流動(dòng)性起到積極促進(jìn)作用，較好發(fā)揮了債市“避風(fēng)港”和“減震器”功能。

國(guó)債期貨為投資者提供了利率風(fēng)險(xiǎn)管理工具，增強(qiáng)了金融機(jī)構(gòu)持債信心，特別是在市場(chǎng)劇烈波動(dòng)時(shí)可緩解現(xiàn)貨市場(chǎng)拋壓，保障現(xiàn)貨市場(chǎng)功能正常發(fā)揮。機(jī)構(gòu)普遍主動(dòng)運(yùn)用國(guó)債期貨對(duì)沖承銷(xiāo)、做市、組合管理中的利率風(fēng)險(xiǎn)，不僅能夠增強(qiáng)自身穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)能力，也為防范化解金融風(fēng)險(xiǎn)、促進(jìn)宏觀金融穩(wěn)定作出了積極貢獻(xiàn)。

“股指期貨及期權(quán)有助于對(duì)沖持股風(fēng)險(xiǎn)、穩(wěn)定持股信心、平抑市場(chǎng)波動(dòng)。”何慶文說(shuō)，對(duì)比滬深300股指期貨推出前后12年，標(biāo)的指數(shù)年化波動(dòng)率、平均日內(nèi)波幅均降低約三成，漲跌幅超過(guò)5%以上的天數(shù)下降約四成；指數(shù)市盈率的5年歷史波動(dòng)率下降了約七成。

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