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文｜坤輿商業觀察，作者｜高恒

曾豪言 " 三年拿下全球第一 " 的小米，如今卻到了 " 先活下去 " 的地步。

5 月 24 日，小米發布了 2023 年一季度財報，營收 595 億元，同比下降 18.9%；經調整凈利潤達 32 億元，同比增長 13%；毛利率為 19.5%，同比增長 2.3%，創下歷史新高。

凈利潤和毛利率的提升，意味著小米在 2023 年年初提出的 " 規模與利潤并重 " 戰略取得了一定成效。

小米合伙人兼總裁盧偉冰在業績電話會議上表示，小米盈利能力的改善主要有幾個方面的影響，首先是產品結構的改善，現在小米的中高端產品比例越來越高；其次是小米的費用率是近段時間的新低，這說明降本增效開始發揮作用；然后就是業務多元化降低了單一市場的風險。

但依靠降本增效實現凈利潤的增長并不足喜，因為小米的問題似乎比其他手機廠商更為嚴重。

首先是基本盤智能手機業務，小米手機在全球市場和國內市場的出貨量出現雙降，這是受到大環境的影響。但小米的降幅不僅高于整體市場降幅，在所有手機廠商中幾乎是最大的。

另外，小米還要造車、研發芯片和大模型，這些都是需要持續大量輸血的業務，在主營業務全面熄火的情況下，小米未來的壓力可想而知。

回想起 2021 年 8 月，在首次擊敗蘋果成為全球第二大智能手機廠商后，小米創始人、董事長兼 CEO 雷軍曾喊出 " 三年拿下全球第一 " 的口號。如今時間已過半，回落到第三名后還能否如愿暫且不說，降幅已處于領先的小米，先活下去才是當務之急。

手機業務下降明顯

一季度，小米主營業務集體熄火。

智能手機業務營收 350 億元，同比下降 23.6%，主要是由于手機出貨量以及 ASP（每臺手機平均銷售額）下降所致。

IoT 與生活消費業務營收 168 億元，同比下降 13.6%，主要由于智能電視以及筆記本電腦以及境外若干生活消費產品銷售額減少，一部分被智能大家電品類營收增加所抵消，智能電視及筆記本電腦營收 47 億元，同比下降 24.2%，主要是出貨量及 ASP 均有所下降。

互聯網服務業務營收 70 億元，同比下降 1.2%，主要由于金融科技及廣告業務收入減少，一部分被游戲收入增加抵消；其他業務營收 6 億元，同比下降 36.9%，主要由于出售建筑物的收入減少。

受各業務下降影響，小米毛利為 116 億元，同比下降 8.8%。

最嚴重的要屬智能手機業務，作為小米一直以來的基本盤，一季度，該業務營收占比 58.8%，去年同期則是 62.4%。不僅如此，出貨量也大幅下降。

據 TechInsights 數據顯示，一季度，全球智能手機出貨量 2.691 億臺，同比下降 14%；中國大陸市場智能手機出貨量 6250 萬臺，同比下降 13.1%，連續五個季度出現雙位數下降。

全球市場方面，三星以 22.5% 的市場份額排名第一，出貨量為 6050 萬臺，同比下降 18.8%；蘋果以 20.4% 的市場份額排名第二，出貨量為 5500 萬臺，同比下降 3.5%；小米以 11.3% 的市場份額排名第三，出貨量為 3050 萬臺，同比下降 22%；OPPO（含一加）以 10.3% 的市場份額排名第四，出貨量為 2760 萬臺，同比下降 7%；vivo 以 7.9% 的市場份額排名第五，出貨量為 2130 萬臺，同比下降 16%。

國內市場方面，OPPO（含一加）以 20% 的市場份額排名第一，出貨量為 1250 萬臺，同比下降 8.1%；vivo 以 18.4% 的市場份額排名第二，出貨量為 1150 萬臺，同比下降 11.5%；蘋果以 17.2% 的市場份額排名第三，出貨量為 1080 萬臺，同比下降 3.9%；榮耀以 16.8% 的市場份額排名第四，出貨量為 1050 萬臺，同比下降 22.2%；小米以 13.6% 的市場份額排名第五，出貨量為 850 萬臺，同比下降 22.7%。

另據 Canalys 數據顯示，2023 年一季度全球智能手機出貨量 2.7 億臺，同比下降 13%，中國大陸智能手機市場出貨量 6760 萬臺，同比下降 11%。

全球市場方面，三星以 22% 的市場份額排名第一，出貨量 6030 萬臺，同比下降 18%；蘋果以 21% 的市場份額排名第二，出貨量 5800 萬臺，同比增長 3%；小米以 11% 的市場份額排名第三，出貨量 3050 萬臺，同比下降 22%；OPPO 以 10% 的市場份額排名第四，出貨量 2660 萬臺，同比下降 8%；vivo 以 8% 的市場份額排名第五，出貨量 2090 萬臺，同比下降 17%。

值得注意的是，作為小米全球市場的主力市場——印度市場，也遭遇滑鐵盧，一季度出貨量 500 萬臺，同比下降 38%；市場份額 16%，已從同期的第一名下降至第四名。

國內市場方面，蘋果以 20% 的市場份額排名第一，出貨量 1330 萬臺，同比下降 3%；OPPO 以 19% 的市場份額排名第二，出貨量 1260 萬臺，同比下降 10%；vivo 以 17% 的市場份額排名第三，出貨量 1130 萬臺，同比下降 7%；榮耀以 14% 的市場份額排名第四，出貨量 970 萬臺，同比下降 35%；小米以 13% 的市場份額排名第五，出貨量 850 萬臺，同比下降 20%。

通過兩家調研機構的數據可以看出，小米智能手機在全球市場和中國市場的出貨量均大幅下降，且降幅幾乎領先各大手機廠商，并超過了市場的整體降幅。

市場營銷專家、津正念創始人何權津認為，手機業務的下降不是小米一家的事，這是受到大環境低迷的影響。同時，手機行業進入了創新乏力時期，手機型號在更新迭代但功能卻大同小異，這樣會打擊消費者換手機的熱情。

艾媒咨詢 CEO 張毅則表示，智能手機市場早已從增量市場轉為存量市場，但各廠商仍在用增量市場的打法，這顯然是有問題的。尤其是出現大幅下降局面的話，這說明廠商是沒有做好合理的預判。

降本增效換來利潤增長

可以說，小米無論在總營收還是各項業務營收都下降的情況下，能實現凈利潤的增長，降本增效起到了效果。

成本方面，小米研發開支為 41 億元同比增加 17.7%，主要由于研發人員薪酬增加所致；銷售及推廣開支為 41 億元，同比下降 21.9%，主要由于包裝和運輸開支以及廣告宣傳的減少；行政開支為 11 億元，同比下降 8.8%，主要由于行政管理人員薪酬以及專業服務費減少所致。

得益于此，小米毛利率由 2022 年同期的 17.3% 升至 19.5%。其中，智能手機毛利率為 11.2%，同比增長 1.3%，主要由于核心零部件（如存儲器及顯示板）價格下降以及產品組合改善所致；IoT 生活消費產品毛利率為 15.7%，同比增長 0.1%，主要是由于大家電毛利率提高，一部分被境外市場相關產品毛利率下降抵消；互聯網服務毛利率為 72.3%，同比增長 1.5%，主要由于廣告業務以及游戲業務毛利率提高所致。

除了降本增效，在中國市場提升手機價格也起到了一定的效果。

財報顯示，一季度，小米在中國大陸地區 4000-5000 元價位段的智能手機銷量排名中，位列安卓廠商第一，市場占有率達 24.1%，同比增長 7.7 個百分點。小米中國大陸地區智能手機 ASP 創下單季度歷史新高，同比增長超 18%。

盧偉冰表示，雖然宏觀經濟和行業依然存在非常多的挑戰，但小米集團仍處于一個健康的時間段。未來會堅持規模與利潤并重的經營策略，推動精細化管理，追求高質量發展。同時，小米也會繼續投資未來，對技術、品質、創新都進行不斷追求。

何權津表示，小米在過去幾年中一直在推行規模擴張戰略，但是這種策略也帶來了一些問題，比如成本過高、庫存積壓等。因此，小米開始調整策略，將規模擴張和利潤控制相結合，以提高公司的盈利能力。這種策略的實施需要一定的時間，但從一季度的財報來看，這種策略已經開始見效了。

此外，何權津認為，走高端也可以幫助小米在國際市場上獲得更多的認可和市場份額。近期小米國內和國外市場份額均呈現下降趨勢，這可能與市場競爭加劇、消費者需求減弱、手機創新乏力等變化因素有關。但小米仍然堅持走高端路線，這是因為高端市場的潛力更大。

CHIP 奇譜科技總編羅國昭指出，小米的做法非常明智，先保利潤，活下去再說，銷量和市場是后話。而近年相對激進的高端策略，主要還是在輿論端，市場端還不足以說明問題。因為相較以往的性價比策略，價位抬升反應到市場端，就是相對撕裂的品牌形象，小米自己應該也清楚此前的品牌調性。

未來壓力是多方面的

目前，小米還要造車、研發芯片和大模型，可這些都是持續燒錢項目，當基本盤告急后，小米今后的壓力可想而知。

不久前，OPPO 突然宣布解散旗下芯片團隊哲庫的消息，讓整個國產手機業感到了一股寒意。用哲庫 CEO 劉君的話說，全球經濟和手機行業現在極不樂觀，公司營收遠達不到預期，無法承擔芯片這樣的巨大投資。

對于造芯，盧偉冰表示，小米自研芯片的投入決心不會動搖，要充分意識到芯片投入的長期性、復雜性，尊重芯片行業的發展規律，做好持久戰的準備。

盧偉冰稱，這段時間內，小米花了很高代價，付出非常多慘痛教訓，但至少給出一個啟示——芯片產業有其自身產業規律，也具有很強的長期性，很難短時間內通過巨額資金或人力投資進行突破，所以一定要充分認識到芯片業務投資的長期性、復雜性與艱巨性。

而對于造車，雷軍曾表示：" 這是我人生中最后一次重大的創業項目，愿意押上人生全部的聲譽，為小米汽車而戰。"

但造車真的是無底洞。

2022 年，小米在造車上的投入是 31 億元。但這樣的投入數據，對于燒錢階段的新能源車領域不占優勢。

2022 年，蔚來、理想、小鵬的研發費用分別為 108 億元、68 億元、52 億元。而頭部的比亞迪和特斯拉的研發投入分別達到了 186.54 億元和 209 億元。

按照小米汽車的計劃，要到 2024 年上半年才能正式量產，這個時機也不好。

此外，小米表示已于 4 月正式組建 AI 實驗室大模型團隊，目前 AI 領域相關人員超 1200 人。

盧偉冰稱，小米內部對 AI 大模型已經有了非常明確的目標和策略，與 OpenAI 不同，小米不會研究通用大語言模型，思考點是如何與具體業務結合起來，并將其轉化為業務成果。

小米集團副總裁、首席財務官林世偉則表示：" 小米在 AI 大模型方面也會進行重點投入，不過可能會充分利用我們的投資，著重考察其他的機會，又或者引進第三方來幫助我們的發展。"

在羅國昭看來，造車、芯片和 AI 都是熱門賽道，如果不做的話，難以吸引到輿論關注和資金投入。在芯片上，無論華為還是 OPPO 的境遇，都已說明由于外部因素影響，國產手機正面臨 " 繼續做找死，不做等死 " 的局面，唯一能靠的就是中國整體科技實力的提升，小米目前的情況也是必須跟，挨到曙光出現。

" 而造車可以說是無底洞，特別對小米來說已經喪失了先發優勢，因此在資本端和市場端都難以拿到更大的機會。但如果不造車的話，小米的供應鏈體系和投資者體系或許有崩潰風險。因為小米已經自建了大量的手機產能，這意味著在這個供應鏈上，能夠加入并且一起獲利的企業并不多。所以，小米的智能家居、造車等項目還是能讓供應鏈中為數不多的企業來繼續推進。但手機、PC、智能家居的供應商又比較難融入到汽車的供應鏈，這也是問題。" 羅國昭說道。

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