蔚來調價、李想發文，連日來新能源汽車領域大事不斷。

從 2022 年的供應鏈緊張、芯片短缺，到 2023 年的國補退坡、" 價格戰 " 打響，汽車行業正在電動化、智能化轉型帶來的陣痛中不斷成長，今年一季度以來，新能源品牌也加速進入分化期。

4 月上海車展前夕，" 決賽圈 " 的概念火遍汽車行業。理想汽車董事長兼 CEO 李想于當月 16 日在其微博發文稱，智能電動車的三年淘汰賽（2023-2025 年）已經開始，技術、產品、交付三大綜合能力缺一不可。 同日，小鵬汽車董事長、CEO 何小鵬也在技術架構發布會上表示，汽車行業殘酷的淘汰賽才剛剛開始，300 萬輛年銷售規模將只是車企的入場券，到 2030 年，新能源主流車企將只有 8 家；依靠高效研發、成本平衡、高端體驗，才能有可能在競爭中勝出。

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截至目前，主要新能源車企一季度業績悉數發布。從數據表現上看，特斯拉毛利率出現下滑、比亞迪營收凈利大增，" 蔚小理 " 分水嶺漸顯，當行業洗牌加速，車企又將如何出招？

比亞迪領跑自主品牌，" 蔚小理 " 分化加劇

盡管市場預期受 " 價格戰 " 影響有所減弱，但新能源汽車銷售端仍呈現出增長態勢。據乘聯會發布數據，一季度國內乘用車市場零售量同比下降 13.4% 至 426.1 萬輛，其中新能源乘用車零售銷量達 131.3 萬輛，同比增長 22.4%。

比亞迪、理想汽車分別占據國內新能源自主品牌和造車新勢力的頭部位置。

在自主品牌方面，比亞迪一騎絕塵。

一季度，比亞迪實現營業收入約 1201.74 億元，同比增長 79.83%；歸母凈利潤約 41.30 億元，同比增長 410.89%，已超過 2022 年一二季度歸母凈利潤之和。國補退坡的火似乎并沒有燒到比亞迪身上。

財報提及，新能源汽車銷量增長是比亞迪營業收入增長的主要原因。一季度，比亞迪累計銷量同比增長 89.47% 至 55.21 萬輛，其中純電動乘用車銷售 26.46 萬輛，同比增加 84.78%；插電式混合動力乘用車銷售 28.33 萬輛，同比增加 100.17%。

而在造車新勢力中，理想汽車領跑之勢愈發明顯。

一季度，理想汽車交付量突破五萬輛，同比漲超六成；蔚來、小鵬汽車受產品切換影響，銷售表現不及預期，分別交付新車 31041 輛及 18230 輛，同比分別增長 20.5%、減少 47.04%。

對應來看，期內理想汽車營收約為 187.9 億元，同比增長 96.5%，規模和漲勢都居于新勢力之首；蔚來營收同比增長 7.7% 至 106.77 億元，連續四個季度突破百億，但漲勢并不明顯；因銷量下滑，小鵬汽車營收同比減少 45.9% 至 40.3 億元，與理想汽車、蔚來拉開明顯差距；零跑汽車營收約 14.425 億元，同比減少 28%，與 " 蔚小理 " 仍存在一定距離。

6 月 9 日，比亞迪官宣旗下專業個性化品牌正式定名 " 方程豹 "。該品牌即是比亞迪內部代稱的 "F 品牌 "，定位介于騰勢與仰望之間，首款車型將在年內上市，預計會與理想汽車、蔚來部分車型形成 " 對打 " 之勢。11 日，蔚來方面也在一季度業績電話會上宣布，將通過第二品牌 " 阿爾卑斯 " 觸達 20 萬 -30 萬元的細分市場，欲與小鵬汽車、比亞迪分蛋糕。

當越來越多新品牌和新車型加入戰局，決賽前的下半場比賽注定會更加激烈。

競爭加劇之下，毛利率重要性突顯

企業在發力規模增長的同時，也愈發重視經營與管理效率。

在 3 月初舉辦的媒體溝通會上，李想就曾表示，毛利水平是支撐企業長期健康發展的基礎，" 作為智能電動車企業，我們認為一個健康的門檻是（毛利率）20 個點。"

6 月 9 日，李想再次在其社交媒體賬號發文稱，一個有基本常識的汽車企業，在產品立項的時候普遍會把產品的穩定毛利率設定在 15%-25% 之間（對應標準定價的零售價格，而不是促銷降價后的銷售價格），最差也不會低于 15% 的毛利率。

很長一段時間內，國內多家新能源汽車將特斯拉作為盈利能力的參照標桿。

但今年一季度，因新工廠產能未充分利用，原材料、大宗商品、物流、保修等成本增加，車輛平均售價降低，4680 電池生產成本增加以及向傳統汽車制造商銷售碳排放積分的收入減少等原因，特斯拉盈利能力下降，毛利率同比減少 9.8 個百分點至 19.3%，甚至未達到其自己制定的 20%" 及格線 "。

而在已公布業績的國內新能源品牌中，盡管一季度毛利率有所下滑，但理想汽車的整體毛利率仍居于眾品牌之首，達到 20.4%；單車毛利率為 19.8%，較 2022 年四季度的 20.0% 有所下降。

" 總體來說，我們對毛利率穩態上升是很有信心的。" 理想汽車 CFO 李鐵曾在一季度業績會上表示，" 一季度，理想 ONE 的銷售使得季度整體車輛毛利率下降 1.6%，我們預計將在上半年完成全部理想 ONE 的銷售，所以基本可以剔除這部分的影響。關于理想 L7 和 Air 版本車型的利潤率爬坡，我們認為依然有上升空間。"

僅隨理想汽車之后的是比亞迪。一季度，比亞迪整體毛利率同比增長 5.46 個百分點至 17.86%。自 2022 年 3 月停止燃油車的整車生產以來，比亞迪盈利能力持續提升。

期內，蔚來和小鵬汽車的整體毛利率均下滑超 10 個百分點，分別降至 1.5% 及 1.7%；零跑汽車毛利率雖仍未轉正，但也實現了從 2022 年一季度 -26.6% 到 2023 年一季度 -7.80% 的大幅提升。

蔚來對產品售價及權益進行調整后，有車主向蔚來 CEO 李斌詢問上述變動是否會影響蔚來的盈利能力，李斌稱，長期來看調價對公司毛利率影響不大，" 如果大家看我們的毛利率，我們不光有整車毛利率、還有服務的毛利率，這件事長期來說對我們服務毛利率的改善是有好處的。"

李斌表示，" 蔚來有信心在三季度實現兩位數毛利率，并在四季度超過 15%；同時，受益于技術自研及創新供應鏈帶來的成本優勢，第二代技術平臺車型的毛利率目標仍維持在 20%。"