“五一”期間，雖然在岸市場休市，人民幣匯率在離岸市場走勢已逐漸企穩。不少業內人士認為，人民幣匯率并不存在大幅貶值的基礎，近期一系列穩預期、穩增長政策信號的密集出臺，有望進一步夯實人民幣匯率總體穩定的基礎。

“五一”期間，離岸人民幣對美元匯率呈現由跌轉漲的行情。5月2日，離岸人民幣收盤價報6.6770元，與上一交易日4月29日收盤價相比，跌356點。5月3日，人民幣對美元升破6.65，日內漲逾200點。5月4日，離岸人民幣對美元波動走高，盤中一度升破6.6339元，普遍交投于6.6489-6.6361元區間，釋放企穩回升信號。

回顧4月，在岸人民幣對美元匯率貶值幅度為4.19%，離岸人民幣對美元匯率貶值幅度為4.51%。但與同期亞洲其他貨幣橫向比較看，人民幣對美元匯率波動仍在正常范圍，過去一個月內，日元對美元匯率重挫超7%，韓元對美元匯率貶值近5%，泰銖對美元匯率貶值近4%左右。

近期人民幣匯率企穩，與外匯存款準備金率下降密不可分。人民銀行此前宣布，將自5月15日起下調金融機構外匯存款準備金率1個百分點，即外匯存款準備金率由現行的9%下調至8%。在國家金融與發展實驗室特聘研究員任濤看來，此次針對外幣降準是逆周期的重要舉措之一，有助于改變近期一直處于單邊貶值態勢的人民幣行情，減弱羊群效應影響，讓人民幣走勢更為理性，推動人民幣匯率雙向波動、外匯市場趨于平衡。

展望未來，市場普遍認為，盡管受中國經濟下行壓力加大、美聯儲加快貨幣政策收縮步伐等內外部沖擊影響，短期內人民幣匯率或仍有貶值壓力存在，但中長期看并不存在持續單邊貶值的基礎。

中國銀行研究院高級研究員王有鑫表示，目前市場預期和情緒變化是影響金融市場的重要變量。“除了外匯存款準備金率外，我國還擁有遠期售匯外匯風險準備金率、企業境外放款宏觀審慎調節參數、跨境融資杠桿率等宏觀審慎調節工具，人民幣匯率將逐漸回歸有序、平穩波動。”

中金公司研報分析稱，國內疫情進入4月下旬之后有所緩解，4月29日召開的政治局會議帶來的穩經濟期待已經對中國股市等風險資產的穩定產生了立竿見影的效果，這不僅有利于穩定中國的跨境證券投資，也將對人民幣匯率形成支撐。