皮海洲 | 立方大家談專欄作者

今年是退市新規實施的第二年，也是退市新規顯示威力的第一年，上市公司退市掀起一個小高潮。截止6月17日，2022年滬深兩市已有超50家公司收到交易所退市決定的告知書或已經進入退市流程之中。而2021年A股市場共有23家公司退市，今年退市公司數量已經創出歷史新高。

(資料圖)

在退市公司數量創新高的同時，退市股票的表現，也讓人“大開眼界”。如6月15日是退市中天、退市羅頓、退市明科、退市昌魚、退市中房、退市游久6只股票退市整理期的最后一個交易日，這一天股票交易結束后，6家公司股票就將告別A股交易，退出A股的歷史舞臺，隨后將進入全國中小企業股份轉讓系統掛牌轉讓。因此，按照常理，投資者應該選擇從這些股票中退出，股價或多或少應該有所回調，當然，也不排除有稍許的上漲。

但在6月15日結束退市整理期交易的6只股票中，有兩只股票的表現讓投資者“長見識”了。雖然是最后一個交易日的交易，但在當天的交易中，退市中房和退市游久雙雙漲停，其中退市中房報0.36元，上漲9.09%，市值為2.09億元；退市游久收報每股1.19元，上漲10.19%，最新市值9.91億元。而且，當天退市游久還通過大宗交易成交了一筆交易，成交額3741萬元。并且，退市游久是在早盤開盤不到一刻鐘的時間就封了漲停板，全天都未開板。

退市股票在最后一個交易日被封漲停板，原本應該離開的投資者不僅不離開了，反而還有更多的投資者想參與進來，這種局面似乎不應該出現在退市股之中。但實事卻是實實在在地出現在了退市股票的身上，這讓不少的投資者腦筋拐不過彎來。

如何看待這種情況？或者說，退市股最后一個交易日漲停有何玄機？出現這種情況，主要還是部分投資者看好這些股票退市后的表現。雖然這些退市公司從A股市場退市了，但這并不意味著這些公司就沒有投資或投機價值了。因為這些退市公司還會到全國中小企業股份轉讓系統掛牌交易。而從退市公司股票在全國中小企業股份轉讓系統掛牌交易的情況來看，這些退市公司股票的交易同樣還是有起有伏，而且一些絕對股價較低的股票，股價往往還會有不小幅度的上漲。如樂視網A股退市時的股價僅為0.18元，但在全國中小企業股份轉讓系統掛牌交易的最高價達到了2.56元，目前的股價也在0.70元左右。所以，即便退市了，一些退市股在全國中小企業股份轉讓系統也還是存在機會的。一些投資者看好的就是退市股的這種機會。

尤其是退市游久，其股票前身是愛使股份，在二級市場上，其股性一直都非常活躍，并不缺少主力的身影。以至在退市前的最后一個交易日里，不僅股價早早漲停，而且當天還出現了3741萬元的大宗交易，這在上市公司股票進入退市整理期后是非常少見的。所以，一些投資者對退市游久在全國中小企業股份轉讓系統的表現也還是充滿期待的。

當然，有投資者在退市股最后一個交易日漲停追進退市股，這其中不乏有投資者是在“賭未來”，賭退市股在退市之后，還可以重新上市。如果退市股能夠實現重新上市，那真正就是烏雞變鳳凰了。所以，會有投資者為此“下賭注”，特別是在最后一個交易日，股票還漲停的情況下，投資者更會認為這是有先知先覺在行動，所以更會有投資者參與進來“搏一把”。

那么，對于退市股投資者是不是真的可以在最后一個交易日買入股票搏一把呢，對于這件事情，投資者還需要具體對待。

投資者如果是賭退市公司重新上市的話，建議投資者放棄“搏一把”。因為對于這些退市股來說，退市容易，要想重新上市則是非常困難的一件事情。目前除了大央企之外，其他企業退市鮮見重新上市的案例。因為央企旗下資產豐富，所以通過并購重組，重新上市還是有機會的。但對于其他企業則很難達到重新上市的條件。畢竟企業退市之時，已經是困難重重，這樣的企業要憑借自身的力量走出困境，幾乎是不可能的。所對，對于退市公司，投資者大可不必為其重新上市而“搏一把”。

至于搏退市股在全國中小企業股份轉讓系統掛牌后的股價上漲，這個還是有可能成功的。對于絕對股價很低的股票，投資者用很少的一部分資金來“搏一把”還是有可能成功的。不過，全國中小企業股份轉讓系統實行的不是連續競價交易，所以投資者的交易并不方便。投資者想買不一定買得進來，想賣不一定賣得出去，這是需要事先有心理準備的。當然，隨著越來越多公司的退市，投資者“搏差價”不成功也是有可能的。所以，這個“搏一把”投資者原則上只能動用少量的資金來參與。

責編:楊志瑩 | 審核:李震 | 總監:萬軍偉