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繼民宿之后，“求錢”若渴的酒店企業開始涌入眾籌行列，其中，也出現了外資酒店品牌。3月26日，記者在多彩投新型空間眾籌平臺(以下簡稱“多彩投”)上發現，貴陽漢唐希爾頓花園酒店也成為眾籌項目，項目發起人為貴州漢唐佳華酒店集團(以下簡稱“漢唐佳華”)，籌資規模達千萬級。事實上，盧旺達喜來登酒店、大連開發區智選假日酒店、青城山六善酒店等外資品牌的業主方都已加入眾籌。但有業內人士指出，眾籌可以促進酒店等經營性項目快速擴張，但通常參與眾籌的項目規模較小，風險可控。如果籌資金額過大，不僅眾籌會有難度，而且回報周期較長。此外，我國目前沒有完備的眾籌監管制度，因此投資者的利益難以得到保證，甚至有非法集資的嫌疑。

未標題-6 拷貝

外資酒店業主方眾籌

不久前薛蠻子眾籌建民宿一事，把多彩投眾籌平臺推到了聚光燈下。記者在該平臺上瀏覽眾籌項目時發現，貴陽漢唐希爾頓花園酒店也列入其中，而此次的發起人為漢唐佳華。項目資料顯示，漢唐佳華是貴州最大的酒店集團之一，擁有超過20家各類酒店。而漢唐希爾頓花園酒店是漢唐佳華投資興建、希爾頓管理經營，是貴陽第一家希爾頓花園酒店，也是中國第十家希爾頓花園酒店。

項目介紹顯示，酒店項目估值為8000萬元，籌集規模為1000萬元(可超募至1765萬元)，起投金額分別為4萬元、15萬元、50萬元不等。投資人每滿3個月進行一次分紅，投資4萬元的年回報率在11%-12%，且每年可獲得2張房券;投資15萬元的年回報率為12%-13%，且每年可獲得8張房券;投資50萬元則預測最高可獲得每年14%的回報，且每年可獲得27張房券，投資期限為五年。

此外，投資人投資金額在15萬元(含)到50萬元(不含)區間的，以及投資金額在50萬元(含)以上的，也會按不同投資金額進行分紅。對于分紅達不到預期效果時，項目公司將在分配收益日進行補足。

據了解，多彩投的眾籌分為股權、消費和收益權三種眾籌類型，不同的眾籌方式也會得到不同程度的回報，而貴陽漢唐希爾頓花園酒店則是通過收益權眾籌的，也就是所謂的“債券類眾籌”。多彩投方面表示，項目發起人出讓一定比例股份的未來收益權，但不實際轉讓股份。且在約定回購時間時，項目發起人以約定的價格回購該權益。項目顯示，酒店的提前回購窗口期為投資期限屆滿三年、四年之日前的30天。也就是說，在回購期時，發起項目企業將本金返還給投資人。

業內普遍認為，在酒店眾籌剛剛起步的時候，大多都是民宿和一些規模較小的酒店，籌集資金為幾十萬元到數百萬元不等。但隨著酒店對資金需求持續加大，目前眾籌酒店的體量也在逐漸擴大，籌資金額已經達到上千萬元，隨之而來的潛在風險也就越來越大。針對漢唐佳華發起眾籌項目，希爾頓集團是否知情一事，記者聯系了希爾頓集團的相關負責人，后者回復稱，這個眾籌僅僅是業主方單方面的行為，與集團沒有直接關系。

欲減輕資金壓力

事實上，早在幾年前這種眾籌模式就已出現，貴陽漢唐希爾頓花園酒店并非首家參與眾籌的外資品牌。據悉，2017年位于東非盧旺達的喜來登酒店、大連開發區智選假日酒店已經完成眾籌;2018年1月，四川青城山六善酒店的眾籌正在進行，此外，多家本土酒店品牌包括亞朵、全季等都有眾籌項目。

眾籌酒店是將部分資金進行眾籌，眾籌資金不會超過資金總額的50%，平臺將根據項目的不同收取3%-5%的傭金。除了減輕資金壓力外，這種自發的籌資模式也能達到較好的宣傳效果。

記者了解到，目前在多彩投上部分眾籌項目的收益較理想。多彩投2017年10月分紅報告顯示，北京國貿全季酒店年化收益為10%，總分紅約為8萬元。而今年最新的2月分紅報告顯示，該月共有50個項目實際分紅，分紅總額為460多萬元。其中，大連開發區假日酒店出現在分紅榜上。

酒店產權網聯合創始人馮少輝對記者表示，在國內貸款等融資渠道門檻較高，眾籌可以幫助投資人補充資金。但是，雖然眾籌酒店整體運營情況良好，可也有眾籌項目并不成功，例如一份分紅報告就顯示，樂雅旗下精品酒店“聽箜曲/居無垠” 籌集資金為231萬元，但現在呈虧損狀態。

至于貴陽漢唐希爾頓花園酒店，記者從一家大型OTA平臺上看到，酒店房價定價為500-1100元不等，但部分消費者曾詬病“酒店衛生差”、“快捷酒店的檔次卻是星級酒店的價格”、“服務差”等。不過，對于漢唐佳華發起眾籌的原因，截至記者發稿前，記者未得到對方回應。

風險猶存

業內人士指出，眾籌其實就是一種融資，但通常參與眾籌的項目規模較小，如果項目過大，不僅眾籌會有難度，而且回報率周期較長，風險也會相應增加。馮少輝坦言，眾籌項目有資金贖回的周期要求，通常為1-3年。他指出，眾籌的成本普遍在10%-12%，在市面上，酒店的ROA(資產收益率)的回報率最高為14-15%左右，稍有不慎，可能背上較高還款重負，但具體還要看酒店經營項目的種類。“一般客房屬于高回報率產品，單純的客房項目回報可能會略高于餐飲等其他項目，但總體看，酒店還本壓力不小。”

此外，由于酒店市場競爭加劇，不少外資酒店在華盈利并不理想，也曾出現金融街洲際酒店、上海靜安希爾頓酒店等外資酒店撤牌現象，而國內酒店發展也參差不齊，這些都需引起關注。而不少酒店采用的債券類眾籌也會面臨較多短板。馮少輝在接受記者采訪時分析，首先需要嚴謹的監管機制，這樣才能保證散客的資金安全和收益，這對眾籌平臺的要求很高，一旦平臺對項目的判斷失誤，則有可能導致資金損失。舉債人對于所投資的項目也需要有良好的判斷和預期，如果無法到期還本，有可能導致被擔保的酒店收回。另外，眾籌平臺和舉債方如果違規操作，通過不良項目或者概念、情懷等手法吸引投資人，那么這本身已經不是在眾籌，而是詐騙。

華美酒店顧問機構首席知識官、高級經濟師趙煥焱也指出，我國目前沒有完備的眾籌監管辦法，因此投資者的利益難以得到保證。

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