由于通脹持續(xù)高企，歐元區(qū)消費(fèi)需求明顯下降，商業(yè)活動(dòng)也顯現(xiàn)放緩跡象。分析認(rèn)為，在能源危機(jī)、高通脹和貨幣政策收緊三重壓力疊加下，歐洲經(jīng)濟(jì)衰退風(fēng)險(xiǎn)加大。

消費(fèi)需求受到抑制

歐盟統(tǒng)計(jì)局3日公布的數(shù)據(jù)顯示，6月歐元區(qū)零售銷售同比下降3.7%，這是2021年2月以來(lái)最大的降幅。

荷蘭國(guó)際銀行評(píng)論稱，6月零售額的下降證實(shí)了市場(chǎng)對(duì)歐元區(qū)家庭消費(fèi)的擔(dān)憂。隨著服務(wù)業(yè)重新開(kāi)放對(duì)消費(fèi)拉動(dòng)的結(jié)束，未來(lái)幾個(gè)季度消費(fèi)將繼續(xù)下滑。凱投宏觀助理經(jīng)濟(jì)師特蘭在一份報(bào)告中表示，歐元區(qū)6月份零售數(shù)據(jù)的大幅下降意味著，整個(gè)第二季度的零售額都在收縮。

由于生活成本危機(jī)導(dǎo)致消費(fèi)者縮減支出，歐元區(qū)7月商業(yè)活動(dòng)出現(xiàn)收縮。3日公布的數(shù)據(jù)顯示，歐元區(qū)7月Markit綜合PMI終值從6月的52降至49.9，為17個(gè)月以來(lái)的低點(diǎn)，盡管高于49.4的初值，但仍低于50榮枯線。歐元區(qū)服務(wù)業(yè)PMI終值為51.2，較此前公布的初值上修了0.6。1日公布的數(shù)據(jù)顯示，歐元區(qū)7月Markit制造業(yè)PMI終值為49.8，自2020年6月以來(lái)首次低于50榮枯線。制造業(yè)新訂單指數(shù)從45.2降至42.6，這是自2020年5月以來(lái)的最低水平。

調(diào)查顯示，德國(guó)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)下降幅度較大，作為出口大國(guó)，德國(guó)高品質(zhì)商品已受到價(jià)格高昂和需求疲軟的影響。而依賴國(guó)內(nèi)消費(fèi)者和服務(wù)業(yè)活動(dòng)的法國(guó)經(jīng)濟(jì)目前接近停滯。與此同時(shí)，歐洲各國(guó)以消費(fèi)者為導(dǎo)向的旅游和娛樂(lè)等服務(wù)業(yè)以及媒體業(yè)和運(yùn)輸業(yè)，部分毫無(wú)增長(zhǎng)，部分直接下滑。

標(biāo)普全球首席商業(yè)分析師威廉姆森表示，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)前景在第三季度開(kāi)始時(shí)變得黯淡，最新調(diào)查數(shù)據(jù)顯示7月GDP將萎縮。通脹飆升、利率上升和供應(yīng)擔(dān)憂(尤其是能源)導(dǎo)致產(chǎn)出和需求出現(xiàn)近10年來(lái)的最大降幅。消費(fèi)者和企業(yè)都在縮減開(kāi)支，未來(lái)幾個(gè)月預(yù)期通脹將下降，但前提是能源供應(yīng)在冬季不出現(xiàn)短缺。

報(bào)道稱，由于消費(fèi)者待在家里、企業(yè)對(duì)經(jīng)濟(jì)前景不太樂(lè)觀以及服務(wù)需求下降，商業(yè)預(yù)期指數(shù)從58.5下降至56.8，這是自2020年10月以來(lái)的最低水平。

能源價(jià)格持續(xù)攀升

在歐元區(qū)商業(yè)活動(dòng)顯現(xiàn)放緩跡象的同時(shí)，歐洲的天然氣價(jià)格卻仍在上漲。6月26日以來(lái)，荷蘭TTF交易所的天然氣期貨主力合約價(jià)格一直在190歐元/兆瓦時(shí)上方運(yùn)行。目前的價(jià)格已經(jīng)是去年同期的近10倍。

3日公布的歐元區(qū)6月工業(yè)生產(chǎn)價(jià)格指數(shù)則繼續(xù)大幅上漲，漲幅略高于此前經(jīng)濟(jì)學(xué)家們的預(yù)期中值，其中同比增幅已經(jīng)連續(xù)第六個(gè)月超過(guò)30%。受能源和食品價(jià)格飆升的推動(dòng)，7月份歐元區(qū)消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)(CPI)較上年同期上漲8.9%，再度創(chuàng)下新高，高于上月的8.6%以及經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計(jì)的8.7%。

據(jù)路透社報(bào)道，德國(guó)一家價(jià)格信息門戶網(wǎng)站統(tǒng)計(jì)的數(shù)據(jù)顯示，按照當(dāng)前天然氣價(jià)格，德國(guó)普通家庭年均天然氣費(fèi)用猛漲184%，而且很可能會(huì)繼續(xù)上漲。德媒報(bào)道稱，10月開(kāi)始向使用天然氣取暖的家庭征收附加稅后，每戶家庭的年均用氣花費(fèi)漲幅將在357歐元至1190歐元之間。

據(jù)法新社報(bào)道，歐洲央行針對(duì)法國(guó)、比利時(shí)、德國(guó)、意大利、荷蘭、西班牙這六個(gè)歐元區(qū)國(guó)家在2020年至2021年期間的家庭消費(fèi)進(jìn)行了調(diào)查。最新公布的調(diào)查報(bào)告指出，與2020年相比，大多數(shù)家庭的儲(chǔ)蓄水平沒(méi)有變化，只有約20%的家庭儲(chǔ)蓄增加，約16%的家庭儲(chǔ)蓄甚至有所減少。報(bào)告指出，疫情期間積累的少量?jī)?chǔ)蓄，可能不足以保護(hù)家庭消費(fèi)免受近期能源價(jià)格飆升的負(fù)面影響。

經(jīng)濟(jì)衰退風(fēng)險(xiǎn)加大

歐盟統(tǒng)計(jì)局日前公布的初步數(shù)據(jù)顯示，今年二季度歐元區(qū)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)環(huán)比增長(zhǎng)0.7%，歐盟GDP環(huán)比增長(zhǎng)0.6%。分析人士認(rèn)為，盡管二季度實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)，但隨著經(jīng)濟(jì)重啟效應(yīng)消退，多重危機(jī)疊加或加重歐洲經(jīng)濟(jì)衰退隱憂。

有調(diào)查顯示，歐洲明年陷入經(jīng)濟(jì)衰退的可能性為45%，而德國(guó)陷入衰退的可能性更大，因?yàn)樵搰?guó)比大多數(shù)國(guó)家都更依賴俄羅斯天然氣。有分析師表示，下半年歐元區(qū)景氣度大概率會(huì)下行。從制造業(yè)PMI、投資信心指數(shù)等來(lái)看，經(jīng)濟(jì)下行動(dòng)能較大。能源危機(jī)等因素是導(dǎo)致歐洲經(jīng)濟(jì)衰退的核心因素，該地區(qū)經(jīng)濟(jì)衰退最快可能在2022年末到來(lái)。

為防止通脹進(jìn)一步惡化，歐洲央行此前啟動(dòng)十余年來(lái)首次加息，將歐元區(qū)三大關(guān)鍵利率均上調(diào)50個(gè)基點(diǎn)。從當(dāng)前局勢(shì)看，如果歐盟仍未找到能源供給替代來(lái)源，通脹壓力將進(jìn)一步抬升，歐洲央行年內(nèi)繼續(xù)加息的概率較大。而收緊的貨幣政策將對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)帶來(lái)一定負(fù)擔(dān)，若對(duì)通脹水平的抑制效果不及預(yù)期，或?qū)?duì)整體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的信心造成進(jìn)一步打擊。

高盛日前也下調(diào)了歐洲地區(qū)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期。高盛預(yù)計(jì)，即使俄羅斯沒(méi)有完全切斷能源供應(yīng)，今年歐洲也有可能出現(xiàn)連續(xù)兩個(gè)季度負(fù)增長(zhǎng)的技術(shù)性衰退。如果天然氣供應(yīng)出現(xiàn)更嚴(yán)重的中斷、主權(quán)債務(wù)再度承壓或受其他國(guó)家經(jīng)濟(jì)下滑影響，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)可能會(huì)出現(xiàn)更嚴(yán)重下滑。