大河財立方《極刻》第747期

大河財立方《極刻》團隊記者 吳春波

日常使用的消炎藥中，阿莫西林是最常見的藥物之一。

你吃過的阿莫西林，可能就用到了河南新天地藥業股份有限公司（以下簡稱新天地藥業）生產的中間體原料。5月20日，這家企業創業板上市審核順利過會，其所在的許昌市也有望迎來自己的第八家A股上市企業。

根據招股書，新天地藥業主要產品之一的左旋對羥基苯甘氨酸（以下簡稱D酸），是生產阿莫西林原料藥的重要中間體，目前已供應內蒙聯邦、常盛制藥、國藥威奇達、珠海聯邦、華北制藥、魯抗醫藥等國內主要的阿莫西林原料藥生產企業。

此次IPO，新天地藥業擬將募集資金投向原料藥項目建設、研發中心建設及補充流動資金。

新天地藥業創業板過會，

最近三年償債能力穩步提升

5月20日，新天地藥業創業板上市過會，如后續注冊發行進展順利，許昌市也有望在年內迎來自己的第八家A股上市企業。

作為一家主要從事手性醫藥中間體研發、生產和銷售的藥企，新天地藥業2005年成立于許昌長葛，主要產品為D酸系列產品和對甲苯磺酸，為全球第二大D酸生產企業和國內主要的對甲苯磺酸生產企業，下游客戶包括內蒙聯邦、珠海聯邦、國藥威奇達、華北制藥、常盛制藥等大型原料藥生產企業。

據悉，這幾家藥企均為國內阿莫西林原料藥生產的主要企業，其中，內蒙聯邦阿莫西林原料藥產能占比41%、常盛制藥占比18%、國藥威奇達占比17%、珠海聯邦占比9%。

由于新天地藥業提供的產品可有效滿足下游制藥企業的實際需求，該公司的營業收入也在近年來呈現出逐年增長的趨勢。

2019年～2021年，新天地藥業分別實現營業收入4.07億元、4.33億元和5.14億元，對應凈利潤分別為1.09億元、1.18億元和1.15億元，營業規模呈現穩步增長態勢。

今年第一季度，新天地藥業實現營業收入1.6億元，同比增長39.43%，實現凈利潤為3405.38萬元，同比增長10.11%。

營業收入和凈利潤穩步增長的同時，新天地藥業經營性現金流獲取能力穩步提升，2019年～2021年，新天地藥業經營活動產生的現金流量凈額分別為3939.18萬元、4785.79萬元和4907.86萬元，實現穩步增長。

此外，在償債能力指標方面，新天地藥業的流動比率和速動比率等也在近年呈現向好態勢，資產負債率明顯下降。2019年～2021年，新天地藥業的流動比率從0.95倍提升至1.82倍，速動比率則從0.81倍提升至1.46倍，對應資產負債率則從56.35%下降至39.16%。

記者注意到，作為一家醫藥中間體研發、生產和銷售企業，新天地藥業董事長謝建中具有精細化工從業經歷。作為公司實際控制人，其持有新天地藥業股份占比達到84.30%。

擬募資5.85億元，

投向原料藥項目建設及研發中心項目

隨著公司業務發展，新天地藥業經營規模不斷擴大，特別是近年來公司積極拓展下游原料藥市場，公司在固定資產投資和生產經營活動上對資金的需求量越來越大。

據悉，目前新天地藥業主要通過銀行借款的方式解決資金缺口，但僅依靠自身積累和單一的融資渠道難以滿足公司加快實現原料藥產品生產戰略目標的需要，一定程度上制約了公司建設具有特色的原料藥生產基地的戰略目標。

根據招股書，本次上市，新天地藥業擬公開發行股票3336萬股，占發行后總股本的比例為25.01%；計劃募集資金約5.85億元，其中2.64億元用于年產120噸原料藥建設項目、1.21億元投資建設研發中心、2億元則用于補充流動資金。

根據招股書，自成立以來，新天地藥業一直致力于產品及工藝創新，以提高產品反應收率、增強工藝穩定性、節能降耗、減少污染物排放為目標。

2019年～2021年，新天地藥業研發投入分別為1712.36萬元、2061.93萬元和2058.92萬元，占營業收入比例分別為4.21%、4.76%和4.01%，2019年至2021年，復合增長率為9.65%。

研發儲備方面，新天地藥業目前在研13個原料藥品種中已有3個品種提交國家藥品監督管理局藥品審評中心備案登記，其中2個品種已通過藥品注冊生產現場核查。

記者注意到，為打造新的利潤增長點，新天地藥業于2021年4月與北京昭衍生物技術有限公司成立控股子公司，布局化學原料藥CDMO業務（即合同研發與生產業務），打造 CDMO 一站式服務平臺，致力于提供化學原料藥研發及生產服務。

近年來，隨著藥品生產注冊方面相關法規的修訂和完善，藥品上市許可持有人制度全面實施，并導致藥品上市許可和生產許可相互獨立，藥品上市許可持有人可以將產品委托給不同的企業生產經營，從而促進了專業分工，為CDMO市場帶來了新的發展機遇。

市場方面，2014年至2019年，國內國CDMO行業市場規模的年均復合增長率達到20.49%，預計未來幾年政策紅利還將進一步釋放。

主板上市獎補資金500萬，

許昌市真金白銀鼓勵走入資本市場

近年來，許昌市企業上市進入快車道，2020年和2021年，許昌市均新增一家上市企業，分別為開普檢測和同心傳動，其中同心傳動為許昌市首家北交所上市企業。

截至目前，許昌市擁有A股上市企業數量已達到7家，除上述兩家新上市企業外，還有許繼電氣、瑞貝卡、黃河旋風、遠東傳動和森源電氣等5家企業。

如果新天地藥業后續順利注冊和發行，許昌市將有望在年內收獲第八家A股上市公司，屆時許昌市擁有A股上市公司數量在省內將僅次于鄭州和洛陽。

值得注意的是，作為河南省民營經濟發展排頭兵，許昌市近年來也出臺了相關政策，拿出真金白銀獎勵企業向資本市場挺進，鼓勵轄區內優質企業進入多層次資本市場，實現規范發展和跨越發展。

2020年，許昌市印發了《許昌市企業上市（掛牌）獎補資金管理辦法》，對在境內（主板、中小板、創業板、科創板）、境外（主板、創業板）成功發行上市，或借殼上市成功并將其上市公司注冊地遷至許昌市的企業，給予500萬元獎補資金；市外上市公司將注冊地遷至許昌市的，給予200萬元獎勵資金；縣級政府可在100萬元獎補基礎上，再給予適當獎補資金。

今年3月16日，許昌市人民政府辦公室印發《許昌市加快培育壯大市場主體實施方案的通知》（以下簡稱《通知》），力爭2022年實現主板上市2家公司，新三板掛牌2家公司。

在上市安排方面，《通知》要求許昌市金融工作局打造全鏈條上市培育體系，按照培訓一批、改制一批、輔導一批、報審一批、上市一批的工作目標，動態建立優質上市后備企業庫，在項目、技術、人才等方面給予優先支持。

在上市目標方面，《通知》提到，到2025年，力爭全市上市企業達到15家，新三板掛牌企業達到32家。

責編:史健 | 審核:李震 | 總監:萬軍偉