6月4日，乳業龍頭伊利股份公布了《2021年度非公開發行A股股票預案》，募集資金總額不超過130億元。以伊利股份6月4日收盤時市值計，占比約為5.40%。公告顯示，此次募集資金擬主要用于液態奶生產基地建設、嬰兒配方奶粉智能制造、長白山天然礦泉水、數字化轉型和信息化升級等項目。

公告發布后，伊利股份董事會秘書邱向敏在接受媒體采訪時表示：“此次非公開發行股票是公司出于長遠發展考慮向市場募集資金的融資行為，旨在完善公司產能布局，提升盈利能力，同時增強公司資本實力，優化資本結構，助力公司以更加穩健的步伐，實現中長期戰略目標。”

從募資用途來看，伊利股份面向未來的戰略布局非常具有針對性。此次募投項目新建產能將更多用于生產高端液態奶、高端常溫酸奶、嬰幼兒配方奶粉、健康飲品等高增長潛力和高附加值品類。而所有這些業務布局，最終都指向伊利“全球乳業第一 健康食品五強”的目標。

此外，伊利定增也著眼于產業數字化領域的轉型，這能夠有效提升企業的經營效率和創新能力，也是此次定增的重頭戲。有分析人士指出：“乳業產業長，上游的全過程追溯、數字化管理，下游的消費者洞察、經銷商精細管理都離不開數字化、智能化技術的應用。而在這一領域的探索，對整個乳業都是有利的實踐。”

對于伊利而言，數字化轉型升級不止是一個概念，而是能夠帶來可量化、具象化回報的一種經營效率提升，更直接一點的表述，便是降本增效，提升企業盈利能力。

從財務角度來看，這將有效降低利息費用，有助于凈利潤端的改善。并且此次定增計劃若順利實施，公司資本實力將得到充實，有利于進一步提升財務穩健性。

好的企業往往善于利用“融資助力”，善于用發展吸引資本。開源證券研究數據顯示，1000億以上市值公司定增案往往具備更加領先的勝率與收益率。一方面，大市值上市企業基本面被市場認可，一方面，這些大市值企業又具備機構大資金的承接能力，成為A股擴容之下越來越稀缺的資源。而連續七年蟬聯亞洲乳業第一、營收千億規模、市值超過2000億元的伊利股份，具備這樣的吸引力。

多年來，伊利主要通過債務融資方式滿足流動資金需求。隨著公司近年來業務規模快速增長及全球化布局加速，公司對流動資金的需求在不斷增加。

從宏觀經濟來看，之前總體處于“松信用”周期，債務融資的利息成本比較低，故而伊利主要通過債務融資滿足流動資金需求。但近期宏觀經濟趨勢逐漸進入到“緊信用”周期，這意味著債券融資成本面臨上行壓力。

在這種情況下，如果依然延續債務性直接融資模式，將會加大利息支出，進而增加財務成本。適時開啟定增計劃，可謂是伊利的審時度勢之舉。如若此次定增計劃若順利實施，公司資本實力將得到充實，有利于控制負債規模，從而提升財務穩健性。

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