創業板指數

“我們應該越來越樂觀”，但“風格分化的局面在2022年可能會延續”……昨日，易方達基金張坤、蕭楠，廣發基金劉格菘等頂流基金經理旗下基金2021年年報相繼出爐，隱形重倉股也浮出水面。

受俄烏沖突邊際緩和提振市場情緒，昨日A股高開高走強勢上漲。結構方面，房地產、建材、電力設備等行業領漲。國泰君安建議，可適當參與結構性行情。

“應該越來越樂觀” 頂流基金經理隱形重倉股 浮出水面

張坤管理的易方達藍籌精選在2021年股票倉位基本穩定，并對結構進行了調整。行業方面，增加了金融、消費等行業的配置，降低了醫藥等行業的配置;個股方面，增加了業務模式有特色、長期邏輯清晰、估值水平合理的個股投資比例。

劉格菘管理的廣發小盤成長年報顯示，該基金第11到第20位的隱形重倉股包括易華錄、正泰電器、普利特等公司。

蕭楠管理的易方達科順定開前十大重倉股中，既有貴州茅臺、山西汾酒、五糧液等白酒股，也有泡泡瑪特、李寧等新消費標的，而第11到20位的隱形重倉股中涵蓋了更多行業的公司，包括兗礦能源等周期股、傳音控股等消費電子股。蕭楠表示，2022年經濟重新走向上行周期的概率較大，無論是制造端還是消費端，都會隨著經濟回暖而逐步修復資產負債表和利潤表，現金流也會大幅改善。“我們應該越來越樂觀，當前與其糾結于宏觀數據何時反轉，不如思考未來可能會有哪些‘合理的意外’——那些看似意外，但回顧起來卻合乎規律的東西，往往是給我們帶來超額收益或者損失的重要原因。”

指數有望延續震蕩回升走勢

昨日A股高開高走，放量上漲，北向資金凈流入127.27億元。滬深兩市成交總額9584億元，較前一交易日的8640億元增加944億元。作為行情風向標之一的券商也出現異動。截至收盤，紅塔證券、中銀證券漲停，東方財富、廣發證券、國盛金控漲近8%。

國泰君安認為，指數有望延續震蕩回升走勢。俄烏局勢傳來利好，提振市場風險偏好。穩增長預期再度回升，近期房地產、水泥建材等受益于經濟政策托底的相關板塊均走出明顯結構性行情。

因此，操作上國泰君安建議，適當參與結構性行情，可以繼續關注估值和盈利性相對更為確定的大盤藍籌和金融股，以及穩增長相關的房地產產業鏈、建材、新基建等板塊。主題投資方面可以關注數字經濟。

公募緊盯“能源結構轉型”主線

多位基金經理已在著手布局低估值和高成長賽道的投資機會。

劉彥春認為，從跨周期到逆周期，從外需拉動到提振內需，資金趨于分散，市場風格將重新平衡。那些短期逆風的優秀公司已經極具投資價值。

前海開源基金執行總監、基金經理崔宸龍以新能源板塊舉例說，“雙碳”政策給予整個新能源行業長期發展保障。新能源作為戰略性的投資機遇，需要堅定把握“在新能源這個大方向下，我們看好以光伏為代表的生產端和以鋰電池為代表的使用端，兩者是整個行業的核心發展方向。同時堅定看好由于技術進步而不斷受益的新能源運營商的投資機會。”

金牛基金經理、景順長城基金股票投資部總監鮑無可指出，未來十年中國面臨經濟結構轉型和能源結構轉型，“能源結構轉型”主題有望成為最重要的投資主線之一。在能源結構轉型初期，傳統能源的新增供給將會更加困難，而需求卻相對剛性，從而導致整體能源價格堅挺。同時，在能源轉型的過程中，各種產品供需格局的變化、各類新技術的進步、各國政策的調整都將給能源變革帶來各種不確定性，相應的投資機會也會非常豐富。自下而上的投資策略，能夠發掘出更多符合未來發展趨勢的投資機會。