頭部券商開始“卷”這一領域了。

近日，北交所、全國股轉公司發布了2023年第一季度券商執業質量評價結果。結果顯示，在102家參評券商中，開源證券、申萬宏源、中信證券、國金證券、華泰證券位居前五。在去年一季度的結果中，安信證券、東吳證券、申萬宏源、中泰證券以及東北證券位居前五。

相比之下，一年時間，券商名次變化比較激烈。去年前五的券商中，僅有申萬一家頭部，而今年則有申萬、中信、華泰三家頭部。前十券商中，去年仍然只有申萬一家，今年有四家頭部，占比近半。這表明，在新三板北交所業務領域，頭部券商有所發力。

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據悉，今年的評價規則也有所修訂。在去年底，北交所、股轉公司對券商執業質量評價規則進行了修訂。包括新增北交所做市業務類別，將原“綜合業務”明確為“研究業務”；增設“保薦龍頭上市家數”“新股申購倍數”“新股首日漲跌幅”等指標。

四家頭部券商沖進前十

按照慣例，北交所、股轉公司都會在每年第一、二、三季度結束后的第15個交易日前發布季度主辦券商執業質量評價結果。4月18日晚間，北交所、股轉公司發布了2023年第一季度主辦券商執業質量評價結果的公告，評價結果顯示共有102家券商參評。與去年同期相比，增加了一家參評券商。

北交所、股轉公司季度主辦券商執業質量評價體系由專業質量得分、合規質量扣分等兩部分組成。基礎分為100分，專業質量得分會加分，合規質量問題則是扣分，以此來得出最終的合計分值。然后根據最終的合計分值來排名。

業內人士表示，券商總體得分越高或直接反映了其執業能力越強，但并不意味著分值越低的券商執業水平不足，因為分值還受項目周期、監管罰單等多重因素的影響，例如當期券商北交所、新三板項目不夠等。

根據18日發布的一季度主辦券商執業質量評價結果，其中合計分值排名前十的券商分別為開源證券、申萬宏源、中信證券、國金證券、華泰證券、東吳證券、中泰證券、東莞證券、國信證券以及財通證券。排名居前的開源證券在北交所、股轉公司業務方面具有一定特色。

與去年同期的結果相比，前十券商位次幾乎進行了大洗牌。去年前十的券商，六家已經出局。本次較大的一個變動在于，多家頭部券商沖進了前十。券商中國記者注意到，去年一季度，前十名中僅有申萬宏源一家頭部券商。而在今年前十的榜單中，出現了申萬宏源、中信證券、華泰證券以及國信證券四家頭部券商。

中信證券在去年年報中表示，展望2023年，公司將持續加強新技術、新產業、新業態領域的業務布局，深度挖掘重點行業中具有專業化、精細化、特色化、新穎化特征的優質客戶，同時不斷加強新三板專業服務能力建設，為創新型中小企業提供高質量投資銀行服務。

華泰證券2022年年報表示，報告期內，本集團積極開拓以北交所上市為目標的新三板掛牌項目，充分發揮大投行一體化優勢，持續為科技創新型成長性企業提供完善的資本市場服務。報告期內，本集團為22家掛牌企業提供持續督導服務，完成新三板掛牌項目1單、獲同意掛牌函項目1單、掛牌在審項目2單、掛牌企業定增融資項目1單及定增融資獲準項目1單。

據了解，主辦券商執業質量評價結果的合計分值高低通常由專業質量指標得分的多少決定。專業質量指標包括三大類：北交所業務，全國股轉系統業務，北交所、全國股轉系統經紀及研究業務。北交所業務包括保薦業務、發行并購業務、做市業務。全國股轉系統業務包括推薦掛牌業務、發行并購業務、持續督導業務、做市業務等指標。北交所、全國股轉系統經紀及研究業務包括經紀業務、研究業務兩項指標。

多家券商合規質量被扣分

評價結果的合計分值，除了專業質量得分外，還有合規質量的扣分。

券商中國記者注意到，今年一季度，在合規質量上扣分較多的券商包括：開源證券被扣了8分，光大證券被扣了8分，浙商證券被扣了5分，國融證券被扣了12分，華金證券被扣了8分。

具體來看，開源證券因股轉公司推薦掛牌業務以及做市業務被扣分；光大證券因股轉公司持續督導業務被扣分；浙商證券因股轉公司推薦掛牌業務和持續督導業務被扣分；國融證券因股轉公司持續督導業務被扣分；華金證券因北交所保薦業務被扣分。

據了解，合規質量指標包括主辦券商在各項業務開展過程中出現的執業質量負面行為記錄情況、被采取自律監管措施、紀律處分、行政監管措施和行政處罰情況。

執業質量負面行為是指主辦券商在開展推薦掛牌、發行并購、持續督導、做市、經紀及綜合業務等執業過程中因未勤勉盡責而出現的工作質量低或不規范，但未被采取自律監管措施的行為。

被采取自律監管措施、紀律處分、行政監管措施和行政處罰情況，是指主辦券商及其業務人員因違反全國股轉系統業務規則而被全國股轉公司采取自律監管措施或紀律處分，以及在從事涉及全國股轉系統相關業務過程中因違法違規被中國證監會及其派出機構采取行政監管措施、行政處罰的情況。

評價指標有所修訂

今年一季度與去年同期相比，名次差異較大，除了券商展業自身的原因之外，也跟評價指標的修訂有關。去年底，為適應北交所高質量發展要求，北交所、股轉公司對券商執業質量部分指標進行了修訂，自2023年1月1日起施行。

《北京證券交易所 全國中小企業股份轉讓系統證券公司專業質量評價指標及計算方法》指標滿分為100分，其中北交所業務45分、全國股轉系統業務25分、跨市場業務30分；納入評價的業務類型共9類，合計29項評價指標，新增北交所做市業務類別，將原“綜合業務”明確為“研究業務”；增設“保薦龍頭上市家數”“新股申購倍數”“新股首日漲跌幅”等指標。

《北京證券交易所 全國中小企業股份轉讓系統證券公司執業質量負面行為清單》按照專業質量業務類型與負面行為類別基本對應的原則，設置了8類業務共73條負面行為，刪除綜合業務負面行為，新增北交所做市業務負面行為，補充保薦業務上市委審議相關的負面行為。

《北京證券交易所 全國中小企業股份轉讓系統2023年度證券公司執業質量專項評價指標及計算方法》主要結合今明兩年市場改革發展重點工作，分別設立“跟投保薦新股家數”“上市公司研究報告數量”“期末融資融券余額”及“做市商為其保薦新股做市家數”4個專項評價指標。

北交所、股轉公司表示，證券公司執業質量評價制度自2016年4月實施以來，在引導證券公司增強規范執業意識、強化社會公眾監督、提高執業質量等方面發揮了積極作用，受到了行業的高度認可。下一步，北交所、股轉公司將結合市場改革發展實際，持續完善評價內容，不斷豐富評價指標和維度，進一步增強評價體系的科學性，引導證券公司持續加強規范執業意識、提高服務中小企業能力。

責編:劉安琪 | 審校:張翼鵬 | 審核:李震 | 監制:萬軍偉