國資委近日印發(fā)《關(guān)于加強中央企業(yè)PPP業(yè)務(wù)風險管控的通知》(下稱《通知》)，對央企PPP(政府和社會資本合作)業(yè)務(wù)規(guī)模從嚴設(shè)定上限，以防止杠桿率過高，并明確提出對PPP業(yè)務(wù)重大決策實施終身責任追究制度。業(yè)內(nèi)人士稱，這意味著央企PPP項目將進入更重視項目落地與項目質(zhì)量的新階段。

據(jù)悉，《通知》從強化集團管控、嚴格準入條件、嚴格規(guī)模控制、優(yōu)化合作安排、規(guī)范會計核算、嚴肅責任追究等六方面來防范央企參與PPP的經(jīng)營風險。

值得注意的是，《通知》提出，要求央企高度關(guān)注PPP業(yè)務(wù)對企業(yè)財務(wù)結(jié)構(gòu)平衡的影響，量力而行，并對PPP業(yè)務(wù)實行總量管控。《通知》明確提出，納入中央企業(yè)債務(wù)風險管控范圍的企業(yè)集團，累計對PPP項目的凈投資原則上不得超過上一年度集團合并凈資產(chǎn)的50%，不得因開展PPP業(yè)務(wù)推高資產(chǎn)負債率。此外，還將加強集團內(nèi)部的風險隔離，即資產(chǎn)負債率高于85%或近兩年連續(xù)虧損的子企業(yè)不得單獨投資PPP項目。嚴禁非投資金融類子公司參與僅為項目提供融資、不參與建設(shè)或運營的項目。

控制杠桿率、防止高債務(wù)，是此次《通知》出臺的重要目的之一。《通知》也明確了不少風險紅線。根據(jù)《通知》的要求，央企要嚴格遵守國家重大項目資本金制度，合理控制杠桿比例，做好擬開展PPP項目的自有資金安排，落實項目股權(quán)投資資金，不得通過引入“名股實債”類股權(quán)資金或購買劣后級份額等方式承擔過多風險。債權(quán)資金安排方面則要在爭取各類金融機構(gòu)長期低成本資金支持的同時，匹配好債務(wù)融資與項目生命周期。此外，《通知》對央企PPP項目運營安排、退出機制等方面也提出了要求。

“下一步國企供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革重點就是去杠桿。”中國企業(yè)研究院首席研究員李錦告訴記者。據(jù)了解，國資委已經(jīng)探索建立了中央企業(yè)的債務(wù)風險管控機制，實行“五控制”，即控行業(yè)標準、控財務(wù)杠桿、控投資規(guī)模、控風險業(yè)務(wù)、控財務(wù)風險。根據(jù)國資委發(fā)布的數(shù)據(jù)，截至9月末，中央企業(yè)平均資產(chǎn)負債率穩(wěn)定在66.5%，比年初下降0.2個百分點。“總的判斷是，中央企業(yè)債務(wù)風險總體可控。”國資委總會計師沈瑩說。

根據(jù)明樹數(shù)據(jù)的統(tǒng)計，截至11月29日國有企業(yè)的PPP項目達到3027個，占所有成交數(shù)量的53.31%，成交金額達62993.4億元。有業(yè)內(nèi)人士認為，PPP項目投資金額大、回報期長，甚至部分項目操作也有待規(guī)范，加大了央企財務(wù)風險，此次《通知》的印發(fā)有助于進一步管控企業(yè)的債務(wù)風險、降低企業(yè)的杠桿率;而對央企PPP項目的規(guī)范要求，則意味著央企PPP或許會進入一個“精耕細作”由量轉(zhuǎn)質(zhì)的新階段。

種種跡象都表明，PPP的監(jiān)管正在趨嚴。事實上，財政部11月也發(fā)布通知規(guī)范PPP綜合信息平臺項目庫管理，要求各級財政部門及時糾正PPP泛化濫用現(xiàn)象。此通知還對于屬于“不適宜采用PPP模式實施”的項目作出規(guī)定，例如不屬于公共服務(wù)領(lǐng)域，政府不負有提供義務(wù)的，如商業(yè)地產(chǎn)開發(fā)、招商引資項目等;因涉及國家安全或重大公共利益等，不適宜由社會資本承擔的;僅涉及工程建設(shè)，無運營內(nèi)容的等等情形。

在國資委加強央企PPP項目監(jiān)管的背景下，一些地方政府則加大了對民營資本的扶持力度。例如江蘇省財政廳28日下發(fā)文件，鼓勵、支持民營資本積極參與政府和社會資本合作(PPP)項目投資、建設(shè)、運營，直接降低民營資本參與PPP項目條件的門檻，并在相關(guān)的補助標準上增加10%。“未來央企投資PPP的趨勢可能會收緊，對PPP總體來講，有助于PPP的規(guī)范，對于民營資本來說，機會更多了。”大岳咨詢總經(jīng)理金永祥表示。