上周市場延續上揚，滬指遇關口不過，兩市再現分化格局。近期市場持續震蕩回升，在場內熱點有序切換的過程中，中小板、創業板綜指止跌信號浮現，卻未能展開超跌反彈的補漲要求。指數高位震蕩之際，滬指拉升雖對前期高點有所突破，沖高回落的屢次出現，顯示出當前市場做多信心不足，滬指沖關不過則調整隨即而來。操作上，持倉配置跟隨調整，重倉滯漲個股逢高減持。

盤面顯示，兩市熱點盤中切換頻率加快。行業板塊方面，強勢股補跌，超跌板塊和防御類品種遇阻回落，券商、煤炭、運輸物流均有活躍，但未見同期量能快速補量。釀酒、醫藥和食品飲料板塊拉升過程中出現不同程度的調整要求，多空爭奪盤中有所降溫。弱勢板塊中元器件、環保類個股有展開新一輪補跌的跡象，市場僅依賴于銀行、石油板塊拉動指數，難以掩蓋多數板塊回落和個股調整壓力的浮現。同時，題材股基本沿襲散亂切換的擴散局面，兩市活躍品種的不間斷切換，使得概念股領漲核心一直未能出現持續拉升的有利格局。總體上，市場盡管經歷了持續上漲，但在指數盤中反復的沖高回落中，熱點布局和量能回補均未能達成同步，短線資金對于防御類品種和超跌品種的青睞，也不斷顯示做多力量對市場持續上行心存疑慮。

結合技術走勢觀察，滬指又現沖高回落，指數3500點下方止步不前，市場上行動能明顯不足。滬指日K線繼續保持做多格局，沖高回落的再度出現表明市場上行疑慮的加大，滬指上周五跳空高開，指數與短期均線偏離度的加大，使得后期技術補缺難以避免。周K線顯示，滬指低位反彈連續拉升，量能處于持續配合釋放階段，中期反彈趨勢繼續保持，但同樣出現指數偏離均線支撐的局面。市場短期獲利浮籌待清洗的結構性分化行情一觸即發。

預計進入本周，滬指迭創本輪反彈新高后，市場依賴存量博弈的反彈強度欠缺。需要引起關注的是，深成指受小盤股拖累表現滯后，同期中小板、創業板綜指短期均線下方震蕩，場內熱點單一的階段性特征，對于市場極易促成盤中震蕩。考慮月內解禁壓力較大，資金面難有較多期待，關注滬指高位沖關振幅加劇隨即遇阻回落的可能。指數可行可退階段，策略方面不宜過于急切，控制倉位并減少盤中追漲以控制短線操作風險。