2022年的資本市場注定充滿崎嶇坎坷。新年一開年，A股市場接連陷入調(diào)整。截至收盤，滬指跌破3500點，再度刷新近兩個月新低。盤面上，三大指數(shù)跌幅均超2%，兩市4333只個股下跌，僅268只上漲，“虧錢效應(yīng)”顯著。

在股市接連回調(diào)的同時，基金、股票、A股等“關(guān)鍵詞”也一齊上了熱搜。一些不忍直視賬戶的投資者在貼吧中吐槽，“昨天剛發(fā)到手的年終獎，今天已經(jīng)在股市里消費掉了。”

公募基金賺錢效應(yīng)下降 投資者開始理性看待基金投資

“一買基金就想虧，銀華內(nèi)需找劉輝;要想基金跌得快，諾安成長找老蔡;要想基金跌得深，景順長城找彥春;要想基金跌得長，前海開源找曲揚;要想多點虧資金，易方達(dá)里找張坤;要是本錢沒虧完，中歐醫(yī)療找葛蘭。”由于近期A股持續(xù)回調(diào)，這兩天圍繞公募基金和股市的段子開始霸屏投資者的朋友圈，而在一年前，這些頭部基金公司的基金經(jīng)理還被90后、95后投資者如數(shù)家珍，一些“明星基金經(jīng)理”發(fā)行的產(chǎn)品更是被當(dāng)成市面上的稀缺品，一上架就被哄搶一空。

2021年四季報已披露完畢，中歐基金的“醫(yī)藥女神”葛蘭(管理的基金規(guī)模1103.38億元)取代易方達(dá)張坤(管理的基金規(guī)模1019.36億元)，成為新晉“公募一姐”。不過，剛成為“千億頂流”的葛蘭同樣也是當(dāng)前投資者中間質(zhì)疑聲最大的一位基金經(jīng)理。

公開資料顯示，葛蘭是美國西北大學(xué)生物醫(yī)學(xué)工程專業(yè)博士，2014年10月加入中歐基金，2015年開始管理公募，一直被市場認(rèn)為是“醫(yī)藥女神”。她因為重倉醫(yī)藥股出圈，同樣因為醫(yī)藥股大幅回調(diào)而深陷輿論風(fēng)波。2021年，葛蘭管理的基金當(dāng)中，除中歐明睿新起點混合外，其余8只基金全部下跌，但投資者“越跌越買”。進(jìn)入2022年，醫(yī)藥股的“寒冬”似乎還沒結(jié)束。以其管理的中歐醫(yī)療健康混合A基金為例，該基金最近一個月下跌10.05%，最近三個月下跌19.59%，而最近六個月的跌幅則達(dá)到了27.11%，是目前基民中“受傷較為嚴(yán)重”的一只產(chǎn)品。

在相關(guān)基金的貼吧中，圍繞“#我們還能不能相信葛蘭#”的討論不絕于耳，甚至有投資者吐槽，“這是虧出來的‘基金一姐’”。

最新披露的2021年四季報數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示，葛蘭管理的9只基金在2021年第四季度合計實現(xiàn)利潤-139.30億元，其中中歐醫(yī)療健康混合A、中歐醫(yī)療健康混合C分別虧損53.41億元、58.30億元;中歐醫(yī)療創(chuàng)新股票A虧損-13.63億元;中歐醫(yī)療創(chuàng)新股票C、中歐阿爾法混合A、中歐阿爾法混合C、中歐明睿新起點混合也均虧損了數(shù)億元。今年開年以來，上證指數(shù)在短短14個交易日累計下跌3%，葛蘭管理的9只基金全部大幅下跌，且業(yè)績排名在同類墊底，這也引發(fā)了凈值規(guī)模的極速縮水。

值得一提的是，葛蘭并不是唯一一位“被噴”的公募基金經(jīng)理，由于近段時間以來公募基金“賺錢效應(yīng)”下降，不少曾經(jīng)被熱捧的“明星基金經(jīng)理”一時間都成了投資者嫌棄的對象。比如，“私募大佬”林園管理的31只基金開年有29只虧損，其中2只基金跌幅超10%。

基金不佳的表現(xiàn)，也使得公募基金產(chǎn)品發(fā)行變得愈加困難。Wind數(shù)據(jù)顯示，2022年以來共有83只基金成立，總發(fā)行規(guī)模760.13億元，平均發(fā)行規(guī)模9.16億元。此外，近一個月來，有超過2成的新基金募集期打滿90天，占比創(chuàng)下近一年新高。還有基金被迫延長募集期，在經(jīng)過前幾年公募基金投資的“熱戀期”之后，投資者對于“買基金”這件事情已經(jīng)冷靜下來。

全球股市接連回調(diào) 究竟發(fā)生了什么?

最近一段時間，不單單是A股，全球資本市場都在經(jīng)歷一輪“煎熬期”。在A股三大指數(shù)昨日集體重挫前，全球資本市場遭遇了“一夜驚魂”，除美股最終實現(xiàn)“驚天大逆轉(zhuǎn)”以外，其余資本市場，包括法國CAC40指數(shù)、德國DAX指數(shù)、歐洲STOXX50指數(shù)、俄羅斯RTS指數(shù)等均未能幸免。

其中，美國納斯達(dá)克指數(shù)盤中一度暴跌逾5%(收盤漲0.63%，創(chuàng)下了有史以來的最強日內(nèi)反彈紀(jì)錄)，但歐洲股市就沒那么幸運了，法國CAC40指數(shù)、德國DAX指數(shù)、意大利富時MIB指數(shù)、歐洲STOXX50指數(shù)均跌超3%，俄羅斯RTS指數(shù)跌8%。

導(dǎo)致全球股市大跌的直接原因，是俄羅斯、烏克蘭緊張局勢升級。俄羅斯克里姆林宮發(fā)言人德米特里·佩斯科夫24日表示，“烏克蘭軍隊在頓巴斯地區(qū)接觸線大規(guī)模集結(jié)表明，烏克蘭準(zhǔn)備發(fā)動襲擊。”受此消息影響，美東時間周一的黃金、原油價格都有明顯波動，A股市場中的黃金板塊也成為了當(dāng)天少數(shù)翻紅的行業(yè)板塊。

據(jù)央視新聞，烏克蘭媒體24日報道稱，總統(tǒng)澤連斯基當(dāng)天在召開了烏克蘭國家安全與國防委員會會議后表示，目前烏克蘭正在通過和平方式積極促進(jìn)東部頓巴斯局勢緩和。烏克蘭也已經(jīng)準(zhǔn)備好應(yīng)對一切情況，他同時呼吁民眾保持冷靜。而這也是隨后美股實現(xiàn)“驚天大逆轉(zhuǎn)”的主要原因。

需要指出的是，美股能否延續(xù)強勢反彈行情還存在較大未知數(shù)，除了受地緣局勢緊張影響外，北京時間周四凌晨3點，美聯(lián)儲決議是否會爆出更多對未來貨幣政策走向指引的猛料——尤其是3月利率決議上美聯(lián)儲是否會加息?加息多少?縮表又究竟將于何時啟動?這將在很大程度上影響未來資本市場的走勢。

面對跌跌不休的市場行情，A股何時能迎來企穩(wěn)呢?中信證券最新研報指出，“政策底”已經(jīng)明確，“情緒底”即將到來，“市場底”漸行漸近，建議繼續(xù)緊扣“兩個低位”布局優(yōu)質(zhì)藍(lán)籌，迎接上半年行情起點。首先，數(shù)據(jù)顯示，經(jīng)濟下行壓力最大時點已過，但對政策依賴性依然較強，地方“兩會”顯示各地以投資穩(wěn)經(jīng)濟的趨勢明顯，而貨幣先行發(fā)力超預(yù)期后，其他部委和地方的政策正在形成合力，即“政策底”已經(jīng)明確。其次，高位抱團瓦解誘發(fā)的情緒宣泄接近尾聲，市場短期調(diào)整既偏離貨幣寬松趨勢，也偏離政策支撐的基本面趨勢，內(nèi)外資金行為分化亦是佐證，即“情緒底”即將到來。最后，隨著穩(wěn)增長主線共識的不斷提高，情緒宣泄接近尾聲，預(yù)計市場資金將恢復(fù)流入，即“市場底”漸行漸近。(記者 林司楠)