【大河報·大河財立方】（記者 徐兵）截至4月13日，A股12家豬企披露一季度生豬銷售數(shù)據(jù)，前三月12家豬企合計銷售生豬2844萬頭，較上年同期增長35%。

值得注意的是，整個頭部豬企生豬銷量在呈現(xiàn)增長之勢的同時，內部分化亦在不斷加劇。其中，牧原股份一季度生豬銷售量1381.7萬頭，幾乎占據(jù)行業(yè)產能“半壁江山”。與此同時，在生豬價格低迷情形下，不少上市豬企選擇大量出欄，陷入了“越賣越虧”的境地。

即使在這種情況下，頭部豬企也并非一味降本增效，一些豬企已經開啟了逆勢擴張的腳步。

豬企銷量“增多減少”，呈分化之勢

與上年同期相比，12家頭部豬企一季度生豬銷量分化趨勢越來越明顯，一“增”一“減”對比明顯。

其中9家豬企生豬銷量仍在增加，牧原股份、溫氏股份、新希望、傲農生物、神農集團、金新農一季度同比增長50%以上；天康生物、正虹科技亦分別增長6.47%、2.66%。

具體來看，牧原股份一季度生豬銷量1381.7萬頭，同比增長78.98%，是今年第一家突破千萬頭的豬企，幾乎與其他11家豬企銷量的總和相當。而3月份牧原股份生豬銷售598.6萬頭(其中仔豬銷售52.7萬頭)，亦創(chuàng)歷史新高，同比增長111.3%。

溫氏股份一季度生豬銷量仍位居第二，生豬銷量為402.35萬頭，同比增長91.85%，其3月銷售肉豬144.84萬頭(含毛豬和鮮品)，環(huán)比增長33.71%，同比增長143.63%。

新希望以368.68萬頭的銷量位居第三，同比增長61.88%，其3月銷售生豬142.69萬頭，環(huán)比增長46.00%，同比增長67.10%。

與之對應的是，僅正邦科技、天邦股份、唐人神三家同比銷量有所下降，分別為-5.91%、-8.85%、-17.19%。

值得注意的是，這三家豬企3月份生豬銷售量環(huán)比均實現(xiàn)增長。正邦科技3月份銷售生豬96.72萬頭，環(huán)比增長93.36%；金新農3月生豬銷量合計19.77萬頭，環(huán)比增長192.77%；唐人神3月生豬銷量14.78萬頭，環(huán)比增長6.7%。

之所以出欄量大增，主要與去年仔豬投放增多有很大關系。“生豬銷售數(shù)量環(huán)比、同比上升較大，生豬銷售收入環(huán)比上升較大的主要原因是產能正常釋放，仔豬投放力度增大。”新希望在銷售月報里稱。

賣得越多，虧得越多

與一季度生豬銷量增加相反的是，生豬銷售均價仍在下滑。這也導致不少豬企陷入“越賣越虧”的境地。

據(jù)大河財立方統(tǒng)計，今年第一季度，除傲農生物、神農集團未公布銷售收入外，牧原股份等10家上市豬企生豬銷售收入合計為352.77億元，同比減少145億元。其中，正邦、天邦、大北農、正虹科技、唐人神生豬銷售收入同比遭“腰斬”，正邦收入27.8億元，降幅最高達65.2%。

據(jù)豬易通數(shù)據(jù)顯示，全國生豬外三元1月份均價為14.72元/公斤，而3月份豬價已跌至12.29元/公斤，下降了16.5%。

以國內出欄量前三名的豬企為例，牧原股份月報披露數(shù)據(jù)顯示，3月其商品豬銷售均價11.67元/公斤，比2022年1~2月份下降5.74%；溫氏股份3月毛豬銷售均價12.17元/公斤，環(huán)比下降3.03%，同比下降53.55%；新希望3月份商品豬銷售均價11.64元/公斤，環(huán)比上漲2.19%，同比下降50.47%。

值得注意的是，這三家養(yǎng)殖成本均高于銷售均價，意味著賣得越多，將虧得越多。牧原股份1、2月份公司生豬養(yǎng)殖完全成本在16元/公斤左右；溫氏股份稱，1月份綜合成本低于18元/公斤，2月份綜合成本略有上升；新希望2月份曾回復投資者，17.9元/公斤養(yǎng)殖成本不包含總部費用。

“本輪豬肉低價還會持續(xù)一段時間，豬周期可能超出預期。”河南肉類協(xié)會會長劉承信告訴大河報·大河財立方記者，預計下半年豬價會緩慢提升，養(yǎng)殖虧損也有所減少，但全年核算應還是虧損。同時，他建議生豬養(yǎng)殖、屠宰企業(yè)及各類經營單位，應合理安排自己的生產經營計劃，做好市場研判。

一些豬企在低谷期逆勢擴張

在經歷豬周期低谷時，不少豬企都在采取降本增效措施，希望通過降低成本、提高效率的方式，以達到平穩(wěn)度過周期低谷。事實上，也有不少豬企并不是一味降本增效，有的豬企已開啟了逆勢擴張的腳步。

“今年三季度商品豬供給過剩局面有望緩解，豬肉供需將會轉向基本平衡，豬價有望季節(jié)性回升。”河南某中型生豬企業(yè)負責人曾做出上述判斷，或許這也是一些豬企已開啟逆勢加碼原因之一。

比如，4月11日唐人神公告稱，擬定增不超過12.2億元分別用作生豬養(yǎng)殖項目和補充流動資金。這一舉動引起了行業(yè)的關注，主要由于在2020年豬價最高點時，該公司董事長陶一山曾預測，“到2022年，國內豬價將跌至10元/公斤”，并一語成讖。

事實上，從各家今年預期生豬出欄量目標上，也能看出一些頭部豬企選擇在低谷“偷偷擴張”。

牧原最新的股權激勵計劃顯示：以2021年生豬銷售量為基數(shù)，2022年生豬銷售量增長率不低于25%，即牧原今年出欄或超5000萬頭；溫氏股份預計今年生豬出欄1800萬頭~2000萬頭，較上年增長36%以上；新希望預計今年生豬出欄1300萬頭~1800萬頭，較上年增長30%以上；天邦股份、傲農生物、唐人神等企業(yè)今年預期生豬出欄均較上年增長20%以上。

“擴張背后更加考驗生豬企業(yè)的現(xiàn)金流實力。對于養(yǎng)殖場，現(xiàn)金流的穩(wěn)定運轉才是保障其平穩(wěn)運營的關鍵。”東方財富證券農林牧漁板塊一位分析師告訴記者。

在他看來，在下行豬周期時逆勢擴張，等待行業(yè)產能去化，豬肉價格重新上漲，屆時再憑借擴張的產能優(yōu)勢，帶來量價齊升，在上行豬周期中實現(xiàn)業(yè)績的大幅增長。

年內累計收儲量將達15.8萬噸

實際上，豬價持續(xù)低迷之下，國家開啟“救市”之舉。

4月8日，國家發(fā)展改革委發(fā)布消息，近期豬糧比價持續(xù)低于5：1，處于《完善政府豬肉儲備調節(jié)機制做好豬肉市場保供穩(wěn)價工作預案》確定的過度下跌一級預警區(qū)間。對此，發(fā)展改革委會同有關方面將開展年內第四批中央凍豬肉儲備收儲工作，擬于4月14日再收儲4萬噸凍豬肉。本次收儲后，年內累計收儲量將達15.8萬噸。

各省豬肉收儲工作也在如火如荼進行。近日，四川省發(fā)展改革委發(fā)布通知，啟動1500噸省級政府凍豬肉臨時儲備收儲，這是繼2月以來，四川啟動年內第二次省級豬肉收儲；4月6日，甘肅省啟動豬肉臨時儲備收儲，共安排收儲計劃1000噸，省級500噸、市州500噸；4月12日，江西省再下達1000噸臨時收儲計劃。

“豬價低迷，豬糧比預警下，國家啟動第四次豬肉收儲，但由于生豬出欄供給充足，疊加短期新冠肺炎疫情防疫顯著影響部分地區(qū)餐飲、團膳等消費，預計豬價壓力仍然較大。”天風證券在研報中指出，不過持續(xù)進行凍豬肉收儲，一定程度上提振了市場信心。

責編:史健 | 審核:李震 | 總監(jiān):萬軍偉