上周五A股震蕩收陰。滬指低開0.39%后快速翻紅，午后再度回落，收盤跌0.66%;創業板指低開0.91%，全天不斷走低，收盤跌2.84%。兩市量能稍有放大，個股僅12.9%上漲。

滬指原本較為堅挺，在保險、銀行等金融股的帶動下，勉力維持強勢，但連續上漲后本身調整壓力未釋放，加上創業板跌勢加劇，最終有所回落。

從全周看，滬指4陽1陰，周漲幅3.02%，且量能有所放大。周線形態屬于急跌后的快速修復，從量能和漲幅看，已不是反抽那么簡單。

結合日線的V形走勢，這種形態我們似曾相識——去年7月底8月初，以及3月份，滬指就是急跌后V形反轉形成階段低點，然后展開反彈。

一般來說，急速下跌有兩種情況：一是市場在恐慌情緒下，跌過了頭，事實上形成一個誘空過程，即俗稱挖了一個“黃金坑”。

滬市因為基本面尚好，整體估值較低，大藍籌也在低位，故我們預判下跌空間有限，短期內的急跌形成“黃金坑”的概率較大，這被一再證明。

而出現V形之后，盡管短線仍有反復和猶豫的過程，但反彈之旅應該能延續一段時間。正好對應著春季行情，故仍值得期待。

另一種情況便是破位后的加速下跌，比如寧德時代和創業板指。因為形態尚在高位，整體估值也很高，故轉勢才剛確立。早就提醒過，對調整的空間和性質，要有心理準備。

這是我們最擔憂的事，當初的一再任性上漲，不僅令這種擔憂有增無減，而且不斷積蓄的下跌動力，一旦釋放，殺傷力只會更大。

擔憂之二，我們所期待的主板行情，是有多個板塊個股走強的春季行情，而不是單純的指數行情，或二八行情。上周后兩個交易日，個股上漲比例急速下降，情況不是很妙。

擔憂之三，部分個股的持續下跌風險。一是基本面比較差、缺乏資金關照的個股，近期一直跌跌不休，難有起色;另一種是剛剛經歷了一輪炒作的，跌起來很兇。比如新冠藥概念和新冠檢測股，在1月初瘋炒了一把后，現在不少個股都已腰斬。

綜上，寧德時代和創業板指的繼續大跌，負面作用很大，甚至掩蓋了金融股及兩桶油聯袂上漲的積極意義，也令市場的整體氛圍變得很差。

接下去要看，是主板低估值大藍籌的回升更具持續性，還是創藍籌們的下跌更令人恐慌和信心盡失，我們認為此消彼長，不站錯隊就好。