19日出爐的英國與歐元區通脹數據雙雙爆表，英國央行和歐央行“壓力更大了”。

在8月小幅回落至10%以下后，英國9月消費者物價指數（CPI）重回兩位數區間。數據顯示，英國9月CPI同比增幅回升至10.1%，核心CPI同比增幅上升至6.5%，均高于市場預期。歐元區通脹也展現出十足粘性。9月，歐元區CPI年率終值為9.9%，再創新高；環比上漲1.2%，為2022年3月以來最大增幅。

數據公布后，歐洲金融市場再起波瀾。截至發稿，英鎊對美元日內跌幅擴大至0.58%，現報1.1277；歐元對美元延續跌勢，現報0.982。

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通脹數據超預期強勢，英國央行加息預期升溫，目前市場普遍預測英國央行11月將加息75個基點至100個基點。高通脹夢魘難消，歐洲經濟曙光何在？

英國9月CPI數據超預期

經歷了一系列財政計劃反轉之后，最新出爐的英國通貨膨脹數據并未給市場喘息的機會。

英國統計局數據顯示，英國9月CPI環比上漲0.5%，同比增幅回升至10.1%，高于市場預期，與此前7月創造的40年來新高持平。

英國的高通脹部分是由大宗商品價格飆升等全球因素造成的，但即使剔除掉食品和能源，英國核心CPI數據仍然維持在高位，表明物價強勁上漲的范圍更加廣泛。數據顯示，英國9月核心CPI環比上漲0.6%，同比增幅上升至6.5%。

從細分項來看，英國9月住房和家庭服務價格同比上漲20.2%；其次為食品和非酒精飲料，同比增幅14.5%。但從8月至9月對英國年度CPI通脹率變化的貢獻來看，最大的上升貢獻來自食品和非酒精飲料，綜合上行部分被交通運輸價格的大幅下行部分抵消。

9月英國通脹未能延續此前的回落態勢，意味著英國通脹仍然高熱。

安永最新的預測報告顯示，預計英國通脹將在10月份達到略低于11%的峰值。到2024年，英國平均年通貨膨脹率仍有望超過年平均工資增長速度，家庭實際收入可能在未來12個月內下降至1970年代以來的最大幅度。

11月大幅加息概率提升

通脹短期內難言“見頂”，也讓英國央行壓力倍增。

英國央行行長安德魯·貝利日前在參加G30第37屆國際銀行業年度研討會時表示，當前的“通脹壓力”意味著英國央行需要“更強有力的應對措施”，并強調將毫不猶豫地提高利率以達到通脹目標（2%），暗示英國央行將在11月大幅提高基準利率。

近日，英國新任財政大臣收回“幾乎所有”的減稅計劃，財政政策“大反轉”也讓英國央行松了一口氣，得以重新專注于抑制通貨膨脹。英國央行下一次利率決議將在11月3日公布，目前市場普遍預測英國央行會加息75個基點至100個基點。

“本周英國CPI數據是推動11月初利率決定的最大因素之一。”嘉盛集團資深分析師Fawad Razaqzada稱，目前市場預計英國央行有三分之二的可能性加息75個基點，三分之一的可能性加息100個基點。總體而言，交易員預計到今年年底將有187個基點的漲幅。

自去年年末以來，英國央行已經完成了七次加息，將基準利率從由0.1%提升至2.25%。相比美聯儲大刀闊斧的加息步伐，英國抗擊通脹之路“溫和而綿長”。

“英國央行采取相對謹慎立場的原因，除了以穩經濟為重的因素外，或也有借貨幣貶值收斂貿易逆差之意。”興業研究余律表示，英國央行有意借英鎊貶值收窄貿易逆差，從而彌補資本市場資金延續流出的壓力。

歐元區通脹持續高熱

與英國“同病相憐”的還有歐元區。今日公布的歐元區9月CPI同比終值數據為9.9%，雖好于預期的10%，但依舊是有記錄以來最高值；9月CPI環比增長錄得1.2%，表明環比通脹持續強勁勢頭。

能源價格飆升、歐元表現疲軟等多重因素驅動下，歐元區的通脹前景持續惡化。歐洲央行9月貨幣政策會議紀要顯示，高能源成本帶來的價格壓力持續加強，歐元區通脹可能在短期內進一步上升。

通脹走高帶來貨幣緊縮壓力的同時，歐元區經濟前景也愈發“暗淡”。9月，歐元區制造業采購經理指數（PMI）降為48.4，連續3個月位于50以下。其中，歐元區前兩大經濟體德法兩國表現較差，德國制造業PMI指數由上月的49.1跌至47.8，連續3個月位于收縮區間；法國制造業PMI指數則由50.6下挫至47.7。

PMI指數以50為榮枯分水線。若PMI略大于50，說明經濟在緩慢前進；若PMI略小于50說明經濟在慢慢走向衰退。中信證券在研報中指出，歐洲主要國家制造業PMI指數均持續下降并在收縮區徘徊，或預示歐洲已陷入經濟衰退。

歐元區經濟衰退隱憂不減，歐洲央行將如何面對？目前來看，歐洲央行的首要目的仍然是加息控制通脹。由于歐元區通脹已經擴大到核心指標且“更具粘性”，市場普遍預期歐洲央行將在10月27日的利率決議中再次加息75個基點。

責編:史健 | 審核:李震 | 總監:萬軍偉