【資料圖】

【大河財立方 記者 賴蘇婷 北京報道】5月20日～21日，2023清華五道口全球金融論壇在北京召開，論壇以“堅定信心，高質量金融發展服務中國式現代化”為主題。論壇間隙，高和資本執行合伙人周以升接受大河財立方記者專訪，就當下房地產熱點問題進行分享。

大河財立方記者：今年2月，中國人民銀行、中國銀保監會發布《關于金融支持住房租賃市場發展的意見（征求意見稿）》（以下簡稱《意見》）。《意見》圍繞住房租賃供給側結構性改革方向，以商業可持續為基本前提，重點支持自持物業的專業化、規模化住房租賃企業發展，為租賃住房的投資、開發、運營和管理提供多元化、多層次、全周期的金融產品和金融服務體系，主要涉及金融支持等17條內容。在此背景下，結合之前長租公寓“蛋殼公寓”爆雷的情況，您認為需要關注哪些問題？政府應該如何進行監管？

周以升：此前公寓爆雷，特別是大量二房東模式的公寓企業爆雷，原因有三：其一，部分公寓企業包括一些投資人自身并沒有客觀理解其財務模型和商業模型，對風險認知不夠清晰；其二，租賃市場的波動；其三，用高成本的融資，部分甚至卷入P2P。

當前的商業模式正在得到優化，部分企業轉型“輕資產模式”或者“重資產模式”，經過行業洗牌期后存活下來的企業都比較穩健。這種情況下，轉型成功的企業只要不過度負債，有機會進入新一階段的競爭中去。

我覺得監管的重點是：其一，疏通租賃住房政策，特別是保障性租賃住房當中的產業政策堵點，比如非改保的政策。其二，持續優化金融政策，形成完整的金融循環，包括一個完整的權益型循環：權益類的公募REITs、不動產私募投資基金和私募REITs等前后接續的金融工具，以及一個債務性工具組合，債務性的銀行貸款、CMBS、專項債等。其三，注意產業政策和金融政策的協調。比如中央推動保障性租賃住房建設，為了擴大供給，支持非居住用房改造為保障性租賃用房。那么，我們的公募REITs和相關貸款政策要有包容性，讓這些資產得以順利納入。

責編:王時丹 | 審校:李金雨 | 審核:李震 | 監制:萬軍偉