破發幅度最大的次新股較發行價折價接近62%

今年上市的新股破發比例創十年新高。昨日，在創業板上市的新股軍信股份上市首日即破發跌10%。同時，投資者對于打新中簽的態度正在發生變化。12日晚間，百元高價新股經緯恒潤披露發行結果，網上最終發行數量為966.75萬股，中簽投資者棄購高達326.0949萬股，共計3.95億元。高達1/3的散戶大規模棄購，也創造了一個歷史。記者 林司楠

又是科創板上市公司

中簽如中刀，新股破發不斷創造歷史。12日，科創板新股唯捷創芯上市，暴跌36.04%，中一簽虧超12000元。這樣一個現實，正在影響打新投資者的心態。當日晚間，同樣選擇在科創板上市的汽車電子領域龍頭公司經緯恒潤，經歷了尷尬一幕：網上總共發行966.75萬股，有高達326.0949萬股被棄購。

單從絕對金額來看，經緯恒潤棄購金額在A股歷史上排得上頭幾位，歷史上棄購金額排在經緯恒潤前面的只有3家，中國移動、郵儲銀行、中國交建，棄購金額分別是7.56億元、6.53億元、5.52億元。

“中簽了，要不起要不起”成了許多散戶的共同心態。有投資者表示：“第一次見到這種場景，以后都不大敢打高價新股了，現在中簽太嚇人了。以前中新股是憑運氣中簽，中了還請朋友吃頓飯，現在中簽是‘憑運氣虧錢’，換來朋友的一聲安慰。”

新股破發比例創十年新高

投資者如何應對?

今年以來，新股密集破發，破發比例接近54%。如果以發行后最低價計算，今年次新股破發數則達到了61只，破發個股比例達到64%，這一比例創出近十年來新高。此前破發比例較高的年份是2011年和2012年，當年的破發比例分別是71.48%和64.94%。

從破發幅度來看，1月14日上市的翱捷科技-U，發行價164.54元，昨日最低價63元/股，較發行價折價接近62%，是今年以來破發幅度最大的次新股。

從上市首日的破發幅度來看，12日上市的唯捷創芯受傷最深，上市首日便跌超36%，單簽虧損1.2萬元。此外，普源精電-U、首藥控股-U、翱捷科技-U等新股開盤跌超20%;萊特光電、軟通動力、思林杰等多股開盤跌超10%。

注冊制下新股實行市場化發行，發行價格、節奏、規模等由市場決定，以強化市場的約束作用。市場化發行，不僅導致“新股不敗”神話的破滅，也導致新股破發成為常態。不過，像今年新股所出現的破發現象，顯然不能稱之為“常態”了。

那么，什么原因導致今年新股大面積破發呢?

分析人士指出，今年新股大面積破發，首先有市場原因，和上市新股同行業、同板塊的個股股價大幅下行有關，這對上市新股情緒造成了很大的壓制;其次，部分上市新股業績較差、發行市盈率偏高，上市后面臨估值回歸的過程;再次，部分次新股全部是網下發行，上市首日賣出壓力更大。

那么，在這樣的背景下，投資者如何應對避免新股踩雷呢?分析指出，面對新股密集破發，投資者應該學會“察言觀色”，盡量等到市場情緒緩和或者市場處于平穩上行階段再參與打新;其次，精選優選個股尤為重要。要關注公司尤其是高市盈率發行的公司是否具有持續成長能力，可以從公司所在行業的發展趨勢、公司在行業中所占的地位、擁有的核心技術、經營模式等多角度分析。現階段，對于那些發行市盈率遠高于行業平均市盈率水平的，即便想象空間再大，也要適當留個心眼。